融资结构优化 直接融资有望占比更大

　　⊙本报两会报道组 ○编辑 枫林 
　　
　　2013年伊始，社会融资规模开了个好兆头：总量继续上升，结构继续改善，信贷比重继续下滑。接受记者采访的代表委员认为，今年社会融资规模有望继续攀升，稳健有力地支持实体经济，同时直接融资有望继续占据更大的比重。
　　去年社会融资结构发生了较大变化，信贷不再是融资舞台上的“独角”。全年人民币贷款仅占同期社会融资规模的52.1%，同比低6.1个百分点；信托贷款占比8.2%，同比高6.6个百分点；企业债券占比14.3%，同比高3.7个百分点。
　　今年，结构改善的情况持续。仅看前两个月的数据，人民币贷款合计1.69万亿元，占据同期社会融资总量的46.8%，低于去年平均水平。
　　中国人民银行行长周小川昨日说，过去中国的融资高度依靠信贷，如果信贷平稳了，总体来讲融资活动也就比较平稳。后来我国大力发展直接融资，金融市场开始多样化，工具越来越多。除了信贷以外，还有股票融资、债券融资，保险业也在发展，以及各种各样的类似股权投资基金等，包括信托业。“因此，为了衡量金融业的融资活动，我们设置了社会融资总量的指标。”
　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵称，应该更多关注央行和监管当局在控制货币供应和信贷增长的同时，也放开了直接金融，帮助企业多渠道获得资金，这也有利于经济的平稳过渡。
　　今年《政府工作报告》指出，适当扩大社会融资规模，但是并没有明确说明进一步优化社会融资的结构。
　　周小川称，目前信贷和其他金融市场的活动共同配合，为经济平稳较快发展提供金融服务。除了信贷应该保持平稳以外，还要看到许多金融工具之间相互有替代和互补的关系，保持社会融资总量的增长大体平稳。
　　在社会融资规模里，债券占据了比较重要的地位，且比重逐年攀升。全国人大代表、央行南京分行行长周学东称，债券市场还是有很大的发展空间，这几年人民银行推动的银行间债券市场发展迅速，规模增加很快，而且企业融资的效果也是不错的，融资规模、效率都在提高，这是非常有利的一面。
　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强也预计，债券市场还要快速发展并健全完善，债券融资是合适的直接融资工具，对于缓解企业流动资金紧张能起到非常好的作用。
　　值得注意的是，去年信托贷款也取得突飞猛进的发展，成为社会融资规模里不可小觑的组成部分。杨子强说，要全面地看待这一问题，一方面，信托对实体经济发展，尤其是对项目开发发挥了作用;但是另一方面，其快速扩张容易引发风险隐患。目前监管部门已经关注信托的快速扩张。杨子强预计，今年信托贷款的规模不会重现前两年的情形，而是在规范中稳步发展。