前海股权交易中心明确企业挂牌标准

打造共赢网络部落 提供“十无”便利

　　□本报记者张昊杜雅文 
　　 
　　“我们要建造一个完全不同的市场体系，为中小企业提供便利的融资服务。”前海股权交易中心董事长胡继之8日在“深圳市中小企业改制上市研修班”上详细阐述了前海股权交易中心的制度设想和企业挂牌标准。非上市企业只要存续期满一年并满足四项标准之一，即可在前海股权交易中心挂牌。 
　　挂牌需符合“3211标准” 
　　“我们要建造的是一个完全不同的体系。”胡继之表示，该中心的各项制度正在建立中，将完全有别于现有的交易所制度。挂牌企业的上市标准目前已拟定，非上市企业只要存续期满一年并满足四项标准之一，即可在前海股权交易中心挂牌。 
　　这四项标准分别为：“盈利指标”，最近12个月的净利润累计不少于300万元；“营业收入+成长指标”，最近12个月的营业收入累计不少于2000万元，或最近24个月的营业收入累计不少于2000万元，且增长率不少于30%；“净资产+营业收入指标”，净资产不少于1000万元，且最近12个月的营业收入不少于500万元；“金融机构增信”指标，最近12个月银行贷款达100万元以上或投资机构股权投资达100万元以上。这四项标准也被称为“3211标准”（300万元净利润，2000万元营收、1000万元净资产，100万元贷款投资）。 
　　胡继之说，前海股权交易中心将成为现有交易所和商业银行体系之外的、面向中小企业的新型融资平台。“这是一个投资者和企业之间可以公开讨论、知根知底的网上部落。” 
　　胡继之将前海股权交易中心的职能概括为“五个中心”。首先是“中小企业私募产品登记托管中心”，中小企业通过登记托管，可以获得与其他企业进行比较的初始标准和依据，这将是企业迈向社会的第一步。其次是“中小企业的挂牌展示中心”，前海股权交易中心为中心企业提供了一个向外界展示企业基本面的平台。第三是“中小企业债权和其他融资产品的设计中心”，将通过专家对企业的财务、治理结构、市场地位进行分析，判断企业的实际状况，为企业寻找风险偏好不同的投资者。第四，由于前海股权交易中心提供了一个挂牌公司可以和投资者网上直接交流对话的平台，中小企业可以自主灵活地进行股权融资，因而也是一个“中小企业自助股权融资中心”。最后，前海股权交易中心将成为一个“中小企业培训咨询中心”。 
　　“十无”开放融资平台 
　　胡继之还将前海股权交易中心的特点概括为“十无”，即无审批、无中介、无改变企业原有形态方式、无登记托管挂牌费用、无发行方式批次数量限制、无强制信息披露、无企业组织形态限制、无到交易所上市的阻拦影响、无止境提供培训。 
　　“无改变企业原有形态方式”旨在保留企业原有能力。在现行上市制度下，企业完成改制后一旦上市不成功，原有制度的变革将对企业造成很大的影响，而前海股权交易中心将完整保留企业原有的形态方式。 
　　“无发行方式、批次、数量限制”指中小企业在前海股权交易中心挂牌融资，可以根据实际需要灵活安排融资方式。前海股权交易中心可以为企业设计债权融资产品，满足企业实际需要。“无强制信息披露”是因为现行信息披露制度可能对企业的核心竞争力造成伤害，而前海股权交易中心将充分尊重企业的隐私。 
　　对于“无到交易所上市的阻拦影响”，胡继之表示，前海股权交易中心不会影响企业赴交易所上市，还可以通过协助企业规范化治理，为交易所上市打下坚实基础。 
　　排斥短期炒作行为 
　　胡继之表示，前海股权交易中心为企业寻找的是真正的投资者，投资者获利的方式将是企业的长期回报，对于依靠短期炒作获利的行为将予以排斥。 
　　深圳市金融办不久前表示，前海将向外商投资股权投资企业开放，外商投资股权投资企业将获得国民待遇，享受外汇结算、外资审批、工商登记、前海入驻、银行托管等一站式服务。胡继之认为，前海股权交易中心有望成为外资PE选择投资标的的主要选择。 
　　他说，国外投资者看好中国经济的发展前景，但他们难以判断企业的真实状况和投资价值。前海股权交易中心提供了一个大量中小企业展示的平台，与交易所相比价格具备充分优势，对于境外投资者有很大吸引力。前海股权交易中心将是企业进入门槛很低而投资者进入门槛较高的市场，将为投资者提供足够的选择。 
　　“前海作为特区中的特区，前海股权交易中心有望享有前海的特别政策。”胡继之表示，未来不排除前海股权交易中心接受境外投资者的外汇投资。前海外资股权投资企业开放之后，前海股权交易中心将成为中小企业与境外投资者最先对接的平台。