汇丰PMI“意外”降至4个月低点

　　本报讯 汇丰银行25日发布的数据显示，2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值从1月的52.3下降至50.4，为4个月以来最低。当月中国制造业产出指数初值为50.9，同样降至4个月最低。

　　汇丰中国区首席经济学家屈宏斌表示，2月汇丰制造业PMI初值创四个月来低点，主要是受春节假期以及外需持续疲弱影响。他表示，就业指数已连续三个月保持在50以上，加之投资需求仍然旺盛，近期信贷扩张加快也有助于支持投资增速保持强劲，内需拉动的经济回暖仍将在未来持续。综合上述因素，中国经济持续温和复苏的趋势未变。

　　此外，屈宏斌还表示，之前央行回收流动性创记录为常规性对冲，不改货币政策面整体宽松格局。

　　春节期间，由于工人回家过年，中国内地工厂普遍处于歇业状态，这一般会持续一周或更久。

　　屈宏斌表示，虽然汇丰PMI是季调之后的数据，但由于每年春节时间存在差异且扭曲效应的大小并不相同，因此几乎不可能完全排除季节性因素的干扰。

　　不过，汇丰公布的最新数据还是引发了市场对中国经济复苏的担忧。

　　野村经济学家张智威在周一写给客户的报告中指出，汇丰PMI下降不能完全归结为春节的影响。张智威说，2005年以来，中国有五年的春节发生在2月份，而汇丰PMI平均每一次下降幅度为0.95点，远低于这一次1.9点的降幅。

　　据了解，汇丰制造业PMI预览指数是根据每月采购经理人问卷反馈总样本量的85%—90%为依据编制的，于PMI终值发布前一周左右公布。