民营医院并购火将越烧越旺

　　12月2日，爱尔眼科旗下全资子公司香港爱尔全资收购香港亚洲医疗集团，正式跨入海外市场。

　　近几年，国内民营医院海外并购十分积极踊跃，其实这也是被逼的，公立医院掌握了近90%的医疗资源，但都归政府所有，不允许买卖，优质医疗资源难以释放，无法流到民营医院的田地里。而挖公立医院墙角也不大行的通，一方面让医生放弃大医院的铁饭碗去捧小医院小瓷碗，无论是从所冒风险还是面子上挂不挂的住来讲，用钱再多也很难挖动医生；另一方面，公立医院花十几年甚至是几十年辛辛苦苦培养的人才哪是你想挖就挖的，哪里肯放人。在这种情况下，民营医院走上了海外淘宝之路。

　　其实，就算不被逼迫，民营医院依然会走上海外并购的道路。中国许多民营医院的发家史都不是太光彩，甚至在一些老百姓的眼中民营医院是不入流不可靠的象征，收购海外知名医院，在面子上能够洗脱群众对其的不好印象，使整个医院瞬间变得高大上起来。从里子上来看，管理混乱、医疗水平低、医疗事故频发一直以来都是民营医院痛点，海外并购能缓解民营医院技术上的饥渴，在较短的时间内改变医院的整体医疗水平。于此同时，海外私立医院发展较为成熟，其管理经验极具学习借鉴价值，海外并购有助于将先进的医疗机构管理模式引进本土医院。此外，海外医院也具有很高的投资价值，由于海外市场发展成熟，相关政策风险小，不失为优秀的配置资产。

　　民营医院们在资本的大力支持下，不只是海外收购，更是内外兼收。由于国内医疗资源短缺，采取细胞分裂式的扩张模式较难实现，而收购同行能够帮助企业实现迅速扩张。此外，医院具有前期投入大、门槛高和不确定性高的特点，这使得收购成熟的医院比自己筹划新建医院带来的风险更小。还有一点，民营医院具有区域性，收购一些市县医院有助于更好的把控市场，实现渠道下沉。正因为以上原因，在资本市场上燃起了一阵并购火。

　　民营医院怎能不火？首先，这是一个卖方市场，无论是医疗机构数量还是有效供给都存在不足。整个行业发展前景广阔，估计市场规模高达八万亿，市场离饱和有非常遥远的距离。其次，该行业平均利润可观，有数据显示，年利润高者可达到30%，自然吸引资本前来逐利。接着，市场上的主流公立医院大多是综合性医院，针对性不强，市场有待细分，这给私立专科医院的发展提供了机会，此外，由于公立医院存在拥挤、服务质量低等缺陷而受到高净值人士的排斥，使得国内高端医疗市场空缺较大，这也给民营医院一个填补市场空缺的机会。再者，在“十三五规划”中，新医改受到高度重视，预计未来相关政策频频出台，由于每一次利好会推动相关板块上涨，所以医疗题材对资本有着很大的魅力，使得一些企业早早布局。最后，医院有着很高的专业性和进入门槛，这导致一些门外汉想要自力更生十分困难，所以他们几乎都选择买买买，这也使民营医院在过去、现在、未来都被当做值钱货。

　　民营医院并购火不会熄灭，而会越烧越旺。民营医院的并购火和近期来药房并购潮有很大的不同，药房市场接近饱和，企业收购是为了争夺有限的市场，一旦市场瓜分完毕，出现寡头垄断，这种并购游戏就将停止，而民营医院方心未艾，并购是为了开拓市场，伴随着市场的不断开阔，这种并购将会持续，值得注意的一点就是，民营医院细分领域众多，市场较为复杂，所以开拓市场将是一个长期工程。

　　除了并购火越少越旺外，参与者也将越来越丰富。目前，主要参与者除了医疗机构自己外还有药企、保险公司以及房地产企业。药企参与无可厚非，自古医药不分家，收购民营医院能帮助药企实现全产业链布局。而保险公司和房地产企业多半是看好养老产业这块大蛋糕，早早的买几个医院价格便宜，且能增加企业在养老项目上的竞争力，降低今后运营成本。而未来，随着互联网向医疗产业的渗透，我们可以推测出的是，一些互联网大佬终将会入场。