核心信息平台《美联储纪要今晚来袭 投行剖析关注要点》

　　摘要：核心信息平台(www.coreinfos.com)　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四(5月21日)凌晨02:00公布4月28日-4月29日美联储FOMC会议纪要，纪要将呈现美联储官员如何看待1季度美国经济走弱以及对2季度经济前景的预判。

　　近来美国系列经济数据均表现不佳，市场对美国经济稳步复苏的信心似乎有所动摇，从而引发对美联储(FED)年内是否加息的猜测。而最新的纪要文件无疑将有望帮助市场解开谜团。

　　华尔街顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)认为，4月FOMC会议会后声明内容大致符合恶化预期，美联储的货币政策立场没有做出明显改变。对于纪要内容，该行列出了五个方面的关注要点：

　　未来加息的时点;

　　什么能够让委员会对于通胀在中期内回到2%目标水平建立起足够信心?

　　对于美国经济和出口形势疲软的描述;

　　就业市场闲置产能的描述以及在就业预估中调低长期失业率水平的风险;

　　加息的节奏机制。

　　至于此份纪要究竟将呈现美联储更偏鹰派还是鸽派的立场，不少投行也各自发表了观点。整体来看，由于此份纪要的背景是4月末时会议的状况，因此多数业内人士认为相关措辞可能仍会略偏鸽派。当然，记性好的投资者应该记得，美联储当时在决议中更为鹰派的认为一季度经济放缓仅是暂时现象，因此投资者也不应忽视纪要意外偏向鹰派的可能。

　　法国巴黎银行经济学家莫提莫里(Paul Mortimer-Lee)预计，会议纪要可能会向市场释出鸽派信号，称FOMC对通胀率得到改善方面的消息可能并没那么重视，从而表明美联储决策者们其实更加注重就业市场的现状。

　　莫提莫里认为，在美国中期性前景一成不变之际，美联储现在就像无头苍蝇一样“茫然不知所措”，接踵而至的冲击已经让FOMC的利率正常化前景显得更加迷雾重重，甚至对美国经济增长前景的信心恐怕都不再那么的激昂。

　　莫提莫里预计，会议纪要可能会提及冬季寒冷天气、西海岸港口罢工等因素对经济数据所造成的影响，其他看点还包括全球经济增速疲软不堪、美元走强和石油行业裁员潮等，会议纪要可能会表明与会者对相关因素的影响会持续多久的预期;全球增速乏善可陈、原油价格的溢出效应、消费疲软暗示消费意愿降温等因素导致美国第一季度经济疲软，这些都可能会引起美联储成员们的重视。

　　但莫提莫里表示，美联储对通胀前景的信心可能会得到改善，因为原油价格更加稳定，一旦纪要出现这样的现象，美元可能就会因为FOMC“意外鹰派”而走强。

　　美银美林(BofA Merrill Lynch)则认为，美联储4月份会议纪要可能会表明，FOMC方面仍然准备在未来几次会议上开始加息，哪怕近期经济数据在一定程度上加重了各方对经济形势的担忧，如果会议纪要营造出如此老生常谈的氛围，市场认定其更加鹰派(倾向于收紧货币政策)恐怕就难以避免。