央行延续稳健货币政策基调

    北京商报讯（记者 马元月 岳品瑜）央行昨日公布的《2014年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）显示，央行在下一阶段将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。 
    而这份报告与去年四季度的货币政策执行报告并没有太大变化。 
    根据《报告》显示，一季度在公开市场累计开展逆回购操作5250亿元，开展正回购操作8700亿元，适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。一季度，共开展3期国库现金管理商业银行定期存款业务，操作规模共计1400亿元，其中3个月期400亿元，6个月期500亿元，9个月期500亿元。除此之外，央行还通过短期流动性工具调节流动性，其中包括一季度开展SLO操作1000亿元，累计开展常备借贷便利3400亿元。 
    此前，央行定向降低农村银行准备金，扶持农村金融业发展。也有分析人士认为，在短期内经济下滑与企业融资难、融资贵等诸多矛盾共存下，全面降准十分有必要。 
    央行表示，下一阶段将坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持定力，主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性和有效性，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险的关系。根据经济金融形势变化以及金融创新对银行体系流动性的影响，灵活运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具，完善央行抵押品管理框架，调节好流动性总闸门，保持货币市场稳定。采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。央行判断，总体看，当前银行体系流动性合理适度，货币信贷和社会融资规模增长基本平稳，贷款结构有所改善。 
    对于中国当前经济形势，央行认为，经济的内生增长动力仍待增强，结构调整和改革的任务还十分艰巨。部分行业产能过剩问题依然严重，一些低效率企业大量占用资源，受增速换挡和结构调整过程中资金周转速度放慢、使用效率不高等影响，“全社会债务规模继续较快积累，但债务扩张对经济增长的推动作用下降”。 
    同时，在外需和房地产等既有增长动能减弱的情况下，新的强劲增长引擎尚待形成，潜在风险需要高度关注，调整转型的一些关键难点有待进一步取得突破。同时，资源环境约束进一步凸显，空气污染、水污染等问题严重，也显示原有发展模式迫切面临调整转型。 
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    央行实施600亿元正回购 
    北京商报讯（记者 马元月 岳品瑜）昨日， 央行实施600亿元28天期正回购操作，操作量较上周增量两成，全周来看，5月5日-9日当周共有正回购到期资金600亿元，本周也有望实现净回笼。 
    上周，央行公开市场开展了500亿元28天期正回购，中标利率持平于4%。单周实现净投放510亿元。 
    在月初效应下，目前银行间市场资金较为宽松，其中7天期Shibor和14天期Shibor已跌至3%左右。具体来看，隔夜Shibor维持在2.37%，较前一交易日持平；7天期Shibor下跌5基点至3.09%；14天期Shibor报3.15%；1月期Shibor下跌11基点至3.94%。 
    东莞银行分析师陈龙表示，随着市场流动性趋紧加强以及央行所承担的稳增长任务上升，央行货币政策已经逐渐转向稳健偏松。特别是在一季度数据出来以后，虽然央行没有大幅度地放松货币政策，但对农村金融机构的定向降准和在公开市场缩量正回购的动作已经表明央行货币政策偏松的基调。 
    业内人士表示，5月央行公开市场到期资金量为5630亿元，较上月减少约三成，这也是5月央行的正回购操作量明显减少的原因。但由于6月底为半年末考核时点，在此背景下，为了确保去年“6·20”不重演，5月公开市场或缩量回笼市场资金。