3月汇丰制造业PMI预览值创八个月新低 加重经济放缓忧虑

　　汇丰周一发布数据显示，中国3月汇丰制造业PMI预览值意外降至48.1，创八个月(去年7月以来)最低水平，且连续三个月处于荣枯线下方；2月终值为48.5。

　　Markit提供的新闻稿并显示，3月制造业产出分项指数初值降至47.3，为18个月来最低，且连续两月在50下方，上月终值为48.8。

　　以下是分析师对该数据的评论：

　　汇丰银行亚太区董事总经理、大中华区首席经济学家 屈宏斌：

　　3月预览值表明中国经济增长动力继续放缓。疲软是全方面的，内需进一步减弱。预计中国政府将出台一系列政策措施来稳增长。可能的选择包括降低私人投资准入门槛，针对地铁、空气净化和公租房的支出，并引导贷款利率下跌。

　　广发银行金融市场部高级交易员 颜岩：

　　尽管数据连续回落，但从数据上来判断仍符合预期，经济仍处于“越来越差”的趋势，从已经公布的1、2月份经济数据来判断就是要下行的，数据总要在市场上消化一段时间。

　　在经济偏弱的格局下，国债优于信用债，从交易盘角度来说，长端更有价值，“这一波利率债（收益率）下得比较多，但经济偏弱市场仍然对长端品种较谨慎，考虑到金融债后期供给压力，我个人觉得国债比金融债要更有价值。

　　民生证券研究院副院长 管清友：

　　一季度工业用电量下滑，投资也出现惯性下滑，预计四月份会略有企稳，不用太悲观。而且四月份新开工项目会增多，同时政府的盘活存量政策等措施可能会有一些助力。一季度的数据其实是在意料之中，政府对数据采取去水分态度，还有反腐败和八项规定等都对这一数据产生影响。另外对于出口打假，也将影响这一数据。

　　国泰君安宏观经济分析师 薛鹤翔：

　　汇丰PMI初值继续下降符合预期，也应证了当前中国经济的疲软。政策面上，货币政策看不到放松的迹象，短期内央行降准短期内的可能性小；财政政策方面，政府可能会出台一些政策，例如此前棚户区改造之类，属于财政刺激。预计今年经济增长会是前低后高的走势。

　　华融证券研究部副总经理 马兹晖：

　　PMI数据很差是预料到的，一季度经济增速难保7.5%，3到5月是传统旺季，等确认旺季不旺后应该会有稳增长政策出台，估计时间在二三季度之间。

　　海通证券(600837)首席宏观经济分析师 姜超：

　　汇丰PMI继续下探3月PMI由上月48.5降至48.1，创八个月来新低。产出回落且新订单降幅大，显示需求回落，而出口订单好转。价格大跌反映供需进一步走弱，PPI环比续降。原材料走平而产成品库存上升非好现象，意味着库存仍需去化。