纽约时报中国互联网金融的崛起

　　去年6月份，中国电商巨头阿里巴巴给了其千万用户们一次选择收益的机会：把钱放我们这里，我们可以支付比银行更高的利息。

　　正如你们所知，余额宝的收益显著高于政府设定的固定存款利率，截至今年2月初，共有8100万用户签约使用余额宝。

　　阿里巴巴旗下的支付宝产品与天弘基金合作设立的一只货币基金规模已达400亿元人民币。其它互联网公司纷纷投来羡慕的眼光，于是分别推出承诺比余额宝收益更高的互联网金融产品，这使得政府长期以来管制的利率政策受到一定的冲击。

　　这一切只是利率市场化的开始，储户们迫切希望得到更高的利息，这将是监管层加速利率市场化进程的主要动力之一。

　　去年6月的马云曾表示中国的金融体制是在剥削消费者和储户，金融服务业需要所谓的"搅局者"做出变革。受益于互联网金融的崛起，中国储户们现在的年华收益率甚至可以达到7%，而存在银行最多只有3.3%

　　在过去几年，为了改善经济的增长模式，中国政府一直致力于推动市场调节力量促使经济发展，利率市场化则是政府一直承诺的改革方向之一。但或许是金融机构的强烈反对，市场化的进程并不尽如人意。

　　有分析师表示，政府批准互联网企业为投资者提供较高收益的存款产品也是为了给国有银行指明方向，即未来将放松利率管制。互联网金融的发展也让国内银行间的竞争变得更加白热化，对存款的争夺也更加激烈。

　　虽然有反对者称余额宝这类产品是吸血鬼，并警告投资者应当注意风险，但互联网巨头们并不买账。阿里巴巴，腾讯和百度纷纷表示它们只是在法律允许的情况下给储户的资金找到了更适合投资的安全渠道。

　　诚然，互联网金融产品让给予了储户一种存款产品的印象，但事实上仍是投资产品，仍然带有风险，本金是没有担保的，所以一旦出现损失，该领域将遭遇大规模赎回。

　　在过去10年，政府通过为存款利率设定上限和贷款利率设定下限来补贴国有银行，如此之宽的存贷利差使得国有银行们在经历90年代的巨亏之后迅速扭亏为盈。在另一方面，由于通胀率长期高于存款利率，储户们只能眼睁睁地看着存款价值不断缩水，经济学家们形容这种存款利率管制政策就如同征收存款税一样。

　　这种现象也迫使一些富人阶层将银行存款转为硬通货，比如艺术收藏品，黄金和房地产。近几年，许多投资者也试图通过融资租赁和信托公司购买一些财富管理产品，但这些产品带有较高风险，所募集的资金多用于发放高收益率贷款和支持地方政府基建单位。

　　如今，投资者们找到了互联网产品这个选项，余额宝的出现使得中国金融体系的弊端暴露无疑，那就是投资者在利率被固定的情况下根本没有多少可以选择的空间。现在有了余额宝，对于许多人来说，只要比活期利息高，他们就会继续愿意将钱放在余额宝账户里，而不是被通胀消耗。

　　余额宝的优势在于简单和方便，投资者最少甚至可以放一元钱，且可以随时支取无需缴纳赎回费用。所以由此看来，余额宝成功的秘诀是不需要门槛，低门槛是个杀手锏。

　　此前美国的PayPal也曾绑定过货币基金产品，但由于金融危机后的长期超低利率导致收益率下滑而在2011年被迫关闭，从那以后再没有互联网企业尝试冒险涉足银行和投资业务。

　　从目前来看，互联网金融看起来十分诱人，管理超过400亿美元资产的阿里巴巴每年的管理手续费收入便达2.5亿美元，于是百度和腾讯也纷纷斥资与基金公司合作，这其中就包括华夏基金。

　　从业内人士的角度看，互联网金融将长期存在，并会将发展方向定位于银行所忽视的领域。