外汇市场的不确定因素

叶慧珏（上海）

    刚刚过去的周末出现了几桩对外汇市场影响意义深远的事情，或将为欧美各类投资品提供近期或远期的风向标。

    欧元兑美元在短短几天内连续发力上扬，截至10日19点30分，欧元兑美元汇率在上周五突破1.36的心理水平后持续上涨，已经上扬到1.3638。美元兑日元也在短期内持续下降到102.16，低于当天开盘位置102.30。

    美元短期的下挫，主要受到当地时间上周五公布的美国1月非农就业数据的影响。上周五，美国非农就业数据再次令人失望，1月实际新增就业113000人，和此前市场预期的181000人有较大幅度的差距；尽管失业率再次下跌至6.6%，但市场仍然对劳动力市场的复苏表示担忧。

    由于美联储此前一年多经营的与市场沟通的模式逐渐发挥作用，目前劳动力数据成为市场判断美联储下一步动作的主要心理指标。由于劳动力提振乏力，市场对美联储是否会进一步按照此前计划进行资产购买规模的缩减表示怀疑，并认为美联储有可能在下次月度议息会议时放缓退出节奏。

    短期来看，美元的走势将有望取决于本周新任美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在参众两院的两场质询。当地时间周二与周四，耶伦将分别接受众议院金融服务委员会与参议院银行委员会的质询，就其半年度的货币政策报告回答议员的提问。这将是耶伦首次以美联储主席身份进行的正式的官方公开活动，市场将关注其与伯南克对货币政策阐述的不同方式，以及其曾经表现出来的更为鸽派的政策倾向。

    此前，耶伦曾不止一次在不同场合提出过，美联储对就业市场的监测不仅限于失业率，而是存在诸多指标。外界认为，她比伯南克更加注重对就业市场的全方位考量，尤其对新增就业数据的考察，而最近刚刚出炉的1月就业数据将有望为其放缓退出提供有力的佐证。如果这样的话，短期内美元的持续走低是意料之事。

    与此同时，另一件对外汇市场更具直接而深远意义的事件也正在悄然发酵，或对业界产生举足轻重的影响。

    上周末，在几家大型银行陆续爆出外汇市场高管因涉及操纵汇率而被迫离职或强制休假的消息之后，监管机构对于汇率操纵的调查不断升级。据悉，在各家银行自行展开的内部检查中，发现这种操纵行为已经扩大到了外汇期权产品，因此监管机构扩大了对银行涉嫌操纵全球外汇基准汇率指数的调查。

    外汇操纵丑闻与仍然没有完全结案的伦敦银行间拆放款利率（Libor）性质同样恶劣。不同银行的交易员们私下沟通客户头寸、交易指令以及下单情况等，涉嫌操纵外汇市场。该调查实际上已经开展了很长时间，监管机构与超过15家银行合作进行调查或内部排查，至今已有20多个交易员因此离职或强制休假。

    目前市场在观望各大银行外汇交易部门的人事变动，以探究不断升级的调查将要对外汇市场的具体操作带来的实际影响。