2013年利率中枢上移明显

章文贡

　　“2013年，货币市场利率波动幅度加大，利率中枢上移明显。”

　　就过去一年货币市场的表现，央行于昨日在一份名为《2013年金融市场运行情况》的报告中，做出了上述总结。

　　统计显示，2013年12月，质押式回购加权平均利率为4.28%，较上年同期上升166个基点；同业拆借加权平均利率为4.16%，较上年同期上升155个基点。

　　在整个2013年，银行间市场曾出现过两次流动性紧张的情况，这让不少金融机构吃尽苦头。亦有不少市场人士担心，这种流动性的紧张今后是否可能演变为常态化？

　　对此，多数研究人士给出的答案是肯定的。交行首席经济学家连平就判断称，随着利率市场化推进、金融脱媒加快发展，以及互联网金融的冲击，银行存款增长趋势性放缓，流动性趋紧可能是常态。

　　连平建议，准备金率需要从高位适度下调。“预计2014年公开市场操作仍将以保持货币市场流动性平稳为主要目标，尽管不会出现大幅净投放的格局，但投放力度较2013年会适度加大，特别是注重针对性的调节。”

　　此外，央行昨日公布的数据还显示，2013年，债券市场共发行人民币债券9万亿元，同比增加 12.5%。其中银行间债券市场累计发行人民币债券8.2万亿元，同比增加9.9%。截至2013年末，债券市场债券托管总额达29.6万亿元，同比增加13%。其中，银行间市场债券托管余额为27.7万亿元。

　　“银行间市场的影响日益扩大，正在吸引越来越多境内外机构积极参与市场活动。”央行称，截至2013年底，已有138家包括境外央行、国际金融机构、主权财富基金、港澳清算行、境外参加行、境外保险机构、RQFII 和 QFII等境外机构获准进入银行间债券市场，银行间市场投资者类型进一步丰富。