地方融资平台再现危机 调整融资结构刻不容缓

　　自2012年12月末财政部、人民银行、银监会、发展改革委下发《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》以来，地方融资环境趋紧。而在信贷、信托等融资渠道受阻的背景下，平台融资结构的调整已刻不容缓。

　　“过去地方政府得以依赖的财政增收及融资渠道，现在几乎全面萎缩。”安邦咨询高级研究员贺军说。

　　确实，通知的严厉程度前所未有，几乎将融资平台与政府之间的联系斩断，融资平台资产增长受限，规模面临被压缩的境况，而政府无法为融资提供担保导致平台信用资质被显著看衰，融资能力也随之下降。

　　业内人士认为,四部委联合发文控制地方融资扩张，出于两方面考虑：一是防止影子银行规模继续膨胀;二是抑制地方政府投资冲动。相当于在地方财政和融资平台间建一个防火墙，也在很大程度上控制基建规模和融资杠杆率。

　　根据海通证券测算，2012年的影子银行规模达到28万亿元，信托类资产规模达到7万亿元。就历史情况考量，地方政府换届后往往伴随固定资产投资快速上行，这在1993年、1998年、2003年和2008年表现均较为明显。