地方债“冻结”投资 地方财政风险攀升 基建投资增长受限

　　2014年中国投资增长最主要的推动力量是什么？最大的阻碍又是什么？

　　近日，由国家信息中心及社会科学文献出版社共同主办的《经济信息绿皮书：中国与世界经济发展报告（2014）》发布（以下简称绿皮书），报告显示，基础设施建设、房地产开发，是中国投资增速企稳的主要支撑力量，然而，地方财政风险不断攀升，导致基建投资增长受限。

　　制造业“拉后腿”

　　《国际金融报》记者从绿皮书显示的中国投资结构发现，今年中国第一、第二产业投资占比分别为2%、43%，同比都在下降，只有第三产业占比略有增长，比重超过第二产业，投资占比为55%，同比增加1.7%。

　　在三大主要投资领域中，制造业投资明显减速，基础设施建设、房地产开发构成投资增速企稳的主要支撑力量。

　　“在产能过剩的大背景下，制造业投资正在减速，新增投资动力不足。”报告显示。

　　具体来看，2013年前三季度，制造业、基础设施建设、房地产开发投资，对投资增长的贡献率合计达到75%。

　　然而，如果再把这三个投资重点具体细分，制造业投资的贡献率下降7%，拉了总投资增速的“后腿”。基础设施建设投资、房地产开发投资的贡献率，则分别提高了11%、4%，是带动投资增长的“火车头”。

　　投资受限地方债

　　36个地方政府中，16个债务率超过100%，国家统计署报告显示。

　　数位欧美经济学家向《国际金融报》记者表示，决定中国经济未来的重要因素，就是地方政府财政管理。据悉，中央已经完成了对地方债务的“摸底”，但结果尚未公布。“国际金融危机之后，地方政府密集借贷使得地方财政风险逐渐暴露出来。”绿皮书指出。

　　值得注意的是，地方债务风险的不断攀升，已经对中国投资增速的“火车头”——基础设施建设投资产生了影响。

　　“而地方政府性债务居高不下，中央政府加强地方政府财政风险管控，使得由地方政府主导的基础设施建设投资的增长空间受到一定限制。”绿皮书表示。

　　中部投资减缓

　　令人担忧的是，被认为是中国经济增长最重要潜力的地区——中西部，投资增速已经下降。尤其是，中部地区的新开工项目个数已经连续两年减少。

　　“中西部地区投资增速则减慢较多。”绿皮书认为。与2012年同期相比，中、西部地区的投资增速，分别降低了2.4%、1.1%。

　　不过庆幸的是，尽管增速有所放缓，其投资总额仍分别增长了近25%。而且投资结构有所改善，绿皮书说，“2013年以来，区域投资结构继续改善，投资协调性有所增强，产业转移成为驱动中西部投资增长的重要动力。”

　　有趣的是，东部地区投资比较抢眼。中西部投资增速在下降，而东部却率先实现了投资增速回升，增速提高了0.4%。

　　东部投资的增长再次让地方债务问题凸显，因为东部投资增长的主要来源仍是基础设施建设，即：铁路尤其是城际铁路、城市基础设施建设、棚户区改造、保障房等。