交易商协会近亿入股北金所 “指定交易平台”被正式收编

 本报记者 王冠 北京报道

    一则关于“协会第三届常务理事会第八次会议、第二届理事会第四次会议在北京召开”的公告，日前在中国银行间市场交易商协会官方网站低调挂出。

    其中，隐藏着一则重要讯息，即会议审议通过了《关于聘任熊焰为协会副秘书长的议案》，这也是今年以来，除原中国人民银行金融市场司司长谢多接任时文朝担任交易商协会秘书长一职之后，交易商协会的第二次高层人事变动。

    不仅如此，这意味着市场传言多时“央行将收编北京金融资产交易所”的消息被协会通过的人事调整决议坐实。据知情人士透露，交易商协会与北金所有关入股合作的接洽，早在今年上半年即已启动。

    21世纪经济报道记者综合多方信源证实了上述消息。彼时，北金所一些在谈的重要合作已被暂时搁置。据部分北金所会员单位透露，北金所暂停合作的主要原因正是其将会引入“一家背景雄厚的大股东，可能会涉及内部高层变动”。

    而北金所董事长熊焰除继续担任原职外，将兼任交易商协会副秘书长一职，但同时可能卸任在北京产权交易所集团的相关职务。此前，交易商协会的核心管理架构除一名秘书长外，另外三名副秘书长分别为曹子娟、冯光华和杨农，均来自原央行金融市场司。

    双方已完成签约程序

    21世纪经济报道记者从接近交易的市场人士处独家获悉，目前北金所与交易商协会已经完成签约程序，很快交易商协会将向北金所派出代表董事，而其在北金所董事会内将获得一个以上的董事席位，但目前还未确定具体人员。

    据北金所资料显示，其由北京产权交易所、信达投资有限公司、中国光大投资公司、北京华融综合投资公司、华能资本服务有限公司五家机构共同出资组建。

    前述市场人士透露，此次交易商协会入股是采取“增发形式”，协会以8000万-1亿元资金换得北金所第一大股东地位，而此前的北金所第一大股东北京产权交易所集团与北金所之间的关系也将由控股变为参股。按照北金所此前的工商注册资料，扩股前其注册资本金为2.1亿元。

    21世纪经济报道记者亦独家获悉，此次交易商协会与北金所的合作，首先是央行及交易商协会希望借助北金所成熟交易平台完善银行间债券市场的战略性举措，同时也是北京市政府着力推动的结果。

    “基于完善北京市金融交易基础设施的考量，在推动新三板这一国家级证券交易平台落户北京金融街后，北京市政府亦希望在国家级债券交易平台上取得突破。”接近北京市金融工作局的相关人士透露。

    而在交易商协会入股北金所后，北金所或将淡化产权市场的身份属性，更多在银行间债市寻求新的业务定位，这也将帮助北京市在债券交易基础设施建设领域取得突破，从而为北京市在国内金融中心的竞争中积累优势。

    “非标受限”亟待转型突围

    于2010年5月30日正式揭牌运营的北金所，既是财政部指定的金融类国有资产交易平台及交易商协会的指定交易平台，目前已经成为全国规模最大的金融资产交易所。其业务范围涵盖金融企业国有资产交易、信贷资产交易、信托产品交易、债券产品交易、私募股权交易、黄金交易等服务。

    而在其诸多业务中，不可不提的是，出于商业银行为规避监管净资本要求及流动性风险的需求，2011年北金所开展委托债权计划，通过直接融资的方式为银行发行针对固定债权投资产品的理财产品进行募资。

    上述人士介绍，对应的债权投资产品在北金所完成挂牌转让后，银行可变相达成“向贷款客户发放贷款”的目的，完成委托债权交易。2012年，北金所约92%的业务为委托债权。

    不过，今年3月，银监会“8号文”将包含有委托债权交易的业务与交易所信贷资产交易业务都列为“非标资产”。另外，银监会10月下发《关于提请关注近期清理整顿交易场所各类风险的函》，再次强调“截至目前，银监会未批准任何一家金融资产交易所从事信贷资产（债权）交易业务，商业银行在此类交易所开展委托债权交易和信贷资产转让业务均属违规行为。”

    “这无疑将对北金所业务造成较大冲击，因此北金所也在通过别的方式寻求转型突围。”另一位接近北金所的相关人士指出，通过建立PE二级市场及信托二级市场，进行PE的份额转让及信托受益权转让都是北金所正在寻找的突围方式。

    “在与交易商协会签约后，北金所也将进一步参与到银行间市场中，但目前有关其重点发展业务范围还未有进一步消息。”

    “指定交易平台”被收编

    事实上，谈及“交易商协会入主北金所”一事，接近双方的银行间市场人士并不意外。自北金所成立以来，人民银行副行长刘士余、原交易商协会秘书长时文朝等都对其表示出密切关注与兴趣。

    2011年3月，交易商协会与北金所签署合作备忘录，后者正式成为“协会指定交易平台”。

    根据备忘录，交易商协会将支持北金所参与金融市场产品创新研发，并利用其交易平台进行创新产品、交易工具的交易。北金所及北金所会员则将作为协会会员，自愿接受协会的自律管理，并及时向交易商协会报送市场交易信息，报备各项业务的开展情况。

    之后，北金所开始积极参与配合协会合作共同开发金融创新产品，在金融资产证券化、地方融资平台发债，信托凭证发行与交易、中小企业融资等监管层的关注问题进行调研并提供解决方案。

    此外，北金所还与协会合作制定了标准化的产品交易流程和规范化合同；通过合作建立交易记录数据库，推动金融产品定价和指数编制等基础性工作；对于交易立法、交易税收和交易会计处理等市场自律管理问题以及信用记录机制采取一致态度。

    刘士余曾多次表示，希望北金所与中国银行间市场交易商协会、中国外汇交易中心加强协作并加强信用评级的研究工作。消息人事透露，本次交易商协会收编北金所，正是由刘士余亲自率队与北京市主管领导谈判得到的结果。