央行逆回购出手安抚市场

　　【深圳商报讯】（记者 张琨）在上周暂停逆回购引发市场担忧之后，昨日，央行在公开市场进行了350亿元人民币七天期逆回购操作，中标利率4.1%。暂时缓解了市场对资金面紧张的担忧。

　　上周， 银行间市场呈现资金价格快速上升的趋势。以7天质押式回购为例，利率从周二的3.5989%连续升值周五5.4470%的高位。而在昨日，央行逆回购操作后，资金利率升势暂时得到缓解 ，质押式回购隔夜利率与7天回购利率均下行60多个基点。

　　此前两周，中国央行在公开市场连续在周二开展7天期逆回购、同时暂停周四的逆回购操作，两周分别实现净回笼50亿元、150亿元。

　　同样呈现紧张的还有债市的资金面，进入今年10月以来，10年期国债收益率一反常态迅速攀升，11月18日10年国债中债参考估值为4.6619%，已经创出了2005年3月以来的新高。昨日，剩余期限为9.26年的13附息国债05，收益率攀升至4.7%，再次创出新高。

　　而央行昨日这一操作颇为出乎市场意料之外，350亿逆回购的规模也较之前大幅增加，是自10月长假之后最大规模的单笔逆回购水平，一些市场人士将之解读为向紧张的市场流动性施以援手。

　　“一方面资金面肯定比较紧，但另一方面外来热钱也很凶猛。”广发证券分析师陈果表示，根据周一公布的10月份外汇占款数据，外汇占款猛增4416亿元，为连续第三个月正增长，较9月的新增规模1264亿元大幅增加，按照过往央行的做法理应继续回收流动性，但昨日采取了较大规模的逆回购，可能会有更深层次的考虑。

　　而一些券商人士则认为，近期资金面波动主要源于前资金在银行内部体系的分配出现了明显的变化，包括债券发行难度加大，银行间资金成本上升等，而各种新兴理财基金的出现让银行存款出现流失，银行被迫在市场上“抢钱”。

　　“在这种情况下，逆回购虽然不会缓解长期资金偏紧的局面，但对稳定市场特别是股市的资金供应有帮助。”陈果认为，从央行的做法来看，未来不必对资金面过分担忧。西南证券认为，11、12月财政存款即将投放，外部流动性在QE3退出推迟的情况下不断改善，即使央行重启正回购，短期流动性总体偏紧，但也很难再现6月“钱荒”情景。