非省会城市中票短融将放开 加码地方平台融资阳光化

 本报记者 史进峰 

    实习记者 黄 齐 北京报道

    银行间债市可能进一步扩容。10月31日，多位债市资深人士向本报记者透露，银行间交易商协会下一步将放开非省会城市中期票据、短期融资券的融资门槛。

    “这一次，政策应该是做实了。”某大型银行债券承销人士告诉记者，近一两年，交易商协会时有传出放开地市级、县级地方政府融资平台中票、短融融资门槛的消息，尤其是年初新型城镇化背景下，类似消息一度甚嚣尘上，不过交易商协会甚少正面承认。

    此前一周，交易商协会内部通气会刚刚宣布将超级短期融资券的发行主体范围从一般中央AAA级企业及其一级核心子公司扩容至地方AAA级企业。

    此番，交易商协会再开非省会城市短融、中票，也被市场视为官方对地方政府融资平台近两年表外融资膨胀行为的一种纠正，旨在进一步推动地方政府融资平台融资阳光化、规范化。

    此前，交易商协会一直对地方政府融资平台发债持谨慎态度，城投类中票、短融只是整个银行间债市存量相当小的一部分，且发行人主要局限于为数不多的直辖市及省级、副省级发行人，信用评级不低于AA+。

    2012年4月后，城投类中票发行有所增加。本报记者获得的一份主承销商工作会议纪要显示，2012年7月开始，交易商协会明确提出，支持城市基础设施类企业注册发行债务融资工具。

    随后，城投类中票开始在银行间债市活跃。但好景不长。2012年四季度，地方政府融资平台表外融资风险屡屡被监管机构强调，交易商协会对待城投类中票的态度遂转向谨慎。

    此后，由于平台贷款监管准入标准日益严苛，地方平台开始开辟新的资金来源渠道。仅以城投债为例，2012年全年银行间债券市场发行的城投类债券累计已达6367.9亿元，较上年增加3805.9亿元，同比增长148%。

    8月底，银监会组织召开的哈尔滨会议上，地方政府融资平台信贷融资和非信贷融资“双增长”的态势列为平台清理的五大核心问题之一。

    “信托融资成本一般都在10%左右，融资成本相当高。”上述大行人士告诉记者，表外融资的扩张无异于饮鸠止渴，加剧了地方融资平台的财务风险。

    2013年上半年，银监会的一项监管重点便是初步摸清地方政府平台非信贷底数，建立全口径负债统计系统。

    “这项工作已经初步完成。”一位南方省份地方银监局人士告诉记者，目前银监会正在抓紧开发包括银行贷款、企业债券、中票、短融、信托计划、理财产品等在内的融资平台全口径负债统计系统，第三季度已经正式投入使用。