美债梦魇让中国警醒

　　――澳新银行中国首席经济学家刘利刚

　　美债的梦魇，应使人们清醒了！
　　对于美国这样一个长期存在贸易逆差的国家来说，其需要大量的海外资本流入来支持其金融和货币体系，一旦这样的进程停止，美国将陷入万劫不复之地。显然，中国就扮演了这样一个“美国救世主”的角色。即使贵为世界第二大经济强国，中国人也并不十分富裕，而考虑到越来越大的贫富差距，生活在底层的人民的生活可能更加困难。
　　另一个问题则是中国的汇率制度。为了捍卫僵硬的汇率体系，中国央行需要大量从市场上购买美元，单向、缓慢和近乎无助的升值，在很大程度上导致央行被市场和庞大的资本流入绑架，这也导致了中国央行的手中累积了大量的外汇储备，接着这些外汇储备就理所当然地被投入接近零利率的美国国债。
　　与汇率制度配套的，是一套繁杂的外汇管理体系，同时对资本账户、自由兑换以及投资渠道等多方面的限制，导致了大量外汇资金最终只能选择回流央行。（小安 翻译/整理）