境外资本投资热情仍然不高

　　在当前国内整体经济走势不太明朗的大形势下,境外资本投资热情仍然不高,持续上半年的状态,目前境外投资者对中国未来经济增长内在动力的可持续性及改革政策方向的实施效果保持观望,投资者处于持币观望状态,投资热情不高。

　　本报记者 唐福勇

　　“在当前国内整体经济走势不太明朗的大形势下,境外资本投资热情仍然不高,持续上半年的状态,目前境外投资者对中国未来经济增长内在动力的可持续性及改革政策方向的实施效果保持观望,投资者处于持币观望状态,投资热情不高。”

　　这一观点来自于清科研究中心的中国创业投资2013年第三季度调研和《2013年第三季度中国创业投资研究报告》。

　　清科研究中心分析师徐宇明对中国经济时报记者表示,2012年以来国内创投行业进入盘整期,投资活跃度一再下降,但今年第三季度投资为2012年四季度后投资最活跃的时间段。值得注意的是,三季度新募集完成仅1支外币基金。在当前基金退出渠道受阻的情形下,不仅使创投机构募集难度加大,同时对LP投资资金周转产生一定的影响。

　　从数据来看,三季度,互联网行业投资依然高居榜首。随着互联网的概念不断延伸,例如近年互联网金融、互联网电视等一系列新概念的产生,吸引了大量创投机构的投资,竞相挖掘优质项目。三季度,中国创投市场共发生49起互联网行业投资,涉及投资金额4.05亿美元。

　　徐宇明表示,2010年以后创投机构在电信及增值业务行业投资角逐不断升温,该行业拥有超过PC互联网用户数的庞大受众群体,手机已经成为大众的必需品,随着智能手机的普及,用户使用习惯的改变以及3G、4G通讯技术的运用,该行业的发展潜力不断展现。越来越多的创业者跻身于该行业,也为创投机构提供了丰富的优质项目源。电信及增值业务行业三季度共发生投资42起,投资金额1.36亿美元。

　　在徐宇明看来,我国拥有接近世界五分之一的人口,且即将步入人口老龄化。生物技术/医疗健康行业同时也是国家重点扶持的发展行业。目前我国医疗服务和普及相对落后,人均医疗开支远远低于美国等发达国家。随着国内产业政策的倾斜,医疗保险、基层医疗建设等相关问题的落实,医疗行业蕴藏重多投资机会。三季度的数据表明,生物技术/医疗健康行业三季度共发生25起投资,涉及投资金额1.87亿美元,位列第三。

　　另一个现象同样值得引起关注,那就是早期投资比重逐步上升,约半数投资于初创期项目。徐宇明表示,自2012年底IPO关闸,年内是否能重新开启,证监会仍没有给出确切的消息。但企业境内报会审查力度加大将是开启后的必然趋势,无疑会影响创投机构的投资退出。创投机构通过选择投资中后期项目并短期内实现IPO退出获利的模式正逐步改变。从三季度的数据可以发现,创投机构投资已经理性回归,更多关注早期投资项目,初期项目成为创投机构投资的重头戏。三季度初创期项目共发生107起投资,投资总额4.13亿美元,分别占投资总数和总金额的48.9%和22.4%。