央行880亿逆回购季末维稳资金面

　　在9月底到来之前，央行加大了逆回购规模，以确保季末资金面平稳过渡。央行24日公告，周二进行了880亿元6天期逆回购操作。这一规模飙升至上周的11倍，也是自7月底重启逆回购以来，最大单笔逆回购操作规模，而利率则与7天期逆回购看齐，为3.9%。

　　此次逆回购首次出现6天期品种，到期日为9月30日，主要是为了满足十一节前资金需要。此前，今年1月5日央行曾进行5天期逆回购操作，此类非常规期限逆回购操作往往在节假日前进行，目的是避免定价难度以及节后首个工作日流动性紧张。

　　每到月末、季末，银行资金面都较为紧张，进入9月中旬以来，银行间市场同业拆借利率有所抬头。自9月15日以后，7天期回购定盘利率从3.50上方不断攀升，目前已站在4 .20上方，10天上行了70个基点。

　　9月24日的shibor利率显示，除隔夜利率下跌20.06个基点外，其余品种利率均维持了前一日的上涨态势。

　　国泰君安债券分析师陈雷表示，本周货币市场的季末因素逐渐显现，周一Shibor、质押式回购的短期限品种均有一定幅度上升，达到一个月以来较高水平。央行周二巨量逆回购旨在熨平资金价格的大幅波动，维持货币市场稳定。

　　WIN D数据显示，本周，公开市场到期央票50亿元，到期逆回购180亿元，故公开市场自然形成资金缺口130亿元。在周二逆回购规模创八周新高之后，本周净投放资金格局已提前锁定。

　　有分析师表示，由于周二进行的是6天期逆回购，到期日为9月30日，只能保持短期资金稳定，无法满足商业银行的节假日现金备付需求。至于节日备付需求，关键要看周四央行公开市场的操作量。