倪晓放开贷款利率管制影响几何

　　从放开银行间拆借市场利率、放开债券市场利率到放开外币存款利率、放开人民币贷款利率，我国利率市场化的脚步正一步步推进，此次新政对企业、金融市场究竟有何影响呢？

　　文 倪晓

　　周五晚间突发重大决策似乎成了央行近年来的习惯，这一次，惊喜同样突如其来。7月19日晚间，中国人民银行正式宣布，自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，包括取消贷款利率7折下限等。消息一出，多位金融专家和银行业内人士表示，央行此次全面放开贷款利率管制举动符合市场预期，传递出央行积极推进利率市场化改革的信号，有利于降低实体经济的融资成本，并且不会对银行构成较大的压力。但也有专家表示，政策获益者恐怕还是财大气粗的央企，中小企业恐难拿到下浮的利率。

　　那么，此次央行的最新政策究竟包含了哪些内容呢？

　　新政具有四大看点

　　（1） 取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。

　　（2） 取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。

　　（3） 对农村信用社贷款利率不再设立上限。

　　（4） 为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。

　　央行表示，全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本；有利于金融机构不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，加大对企业、居民的金融支持力度；有利于优化金融资源配置，更好地发挥金融支持实体经济的作用，更有力地支持经济结构调整和转型升级。

　　放开贷款利率管制的意义

　　对于以上新政，仟邦资都专家认为，不妨从对企业、金融机构、及整个金融体系利率市场的影响来分析。

　　对于企业来说，贷款利率下限取消后，大企业和资质较好的中型企业在与银行议价时将更占主动，有助于降低企业融资成本。同时，由于取消贷款利率下限后，大中型企业议价能力增强，而小微企业贷款利率通常能上浮10%~30%，这样一来，银行将会把更多的信贷资源转向小微企业，有助于缓解小微企业融资难的问题。

　　对于金融机构来说，与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本，并不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，进一步加大对企业、居民的金融支持力度。同时，也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。

　　而对整个金融体系利率市场来说，中国作为一个以银行为主导的金融市场，如果银行的存贷款利率不仅是基准利率，而且也受到严格管制，那么这种渐进的利率市场化就无法触及利率市场化改革的核心，中国金融市场的价格机制也无法形成。因此，此次央行决定全面放开银行贷款利率有管理的浮动区间，也就是意味着中国金融体系的利率市场化开始向纵深发展。从中长期来说，贷款利率全面放开对中国金融市场的影响是不可低估的。即贷款利率有管理的浮动区间全面放开也就意味着中国金融体系利率市场化真正的启动，具有里程碑式的意义。