人民币升值仍然拖累出口

　　海关总署7月10日发布的数据显示，6月份，我国进出口总值3215.1亿美元，扣除汇率因素，增速同比下降2%。其中出口1743.2亿美元，同比下降3.1%;进口1471.9亿美元，同比下降0.9%。

　　6月份出口数据明显低于市场预期，此前不少机构预测6月出口有望实现正增长，有的预测同比增速可达近5%的水平。现在的实际数据公布后，对香港出口的变化较受关注。海关总署发言人郑跃声当日表示，企业套利贸易的现象基本得到遏制，内地对香港的出口统计从5月份开始基本恢复到正常。而据交通银行金融研究中心的分析称，在前期外管局加大虚假贸易打压力度后，对港贸易出现深度回调。 6月内地对香港出口同比延续了今年3月以来的一路下探态势，对港单月出口经历了3月出口同比增长92%、4月同比增长57%、5月同比增长7.7%，6月同比则 “断崖式”下跌至-7%。

　　其实，市场对出口欠佳并不感到惊讶。在外需持续低迷及人民币持续升值的背景下，我国出口面临的形势相当严峻。其中，汇率因素对出口企业的影响很大。郑跃声10日分析了进出口的五大不利因素，其中之一是汇率及劳动力工资等出口成本在持续上升。据他引用的数据，今年5月底，人民币实际有效汇率为116.3，较去年年底升值了5.6%。

　　值得注意的是，多个国家正在推行的量化宽松政策，造成了境内外利差的加大，导致套利投资活动的活跃。今年前几个月，内地对香港贸易的快速攀升看似促进了出口，实际上是推高人民币汇率的一个因素。

　　从企业的角度来看，汇率因素的影响不可低估。上月公布的一项针对商务部重点联系的1000多家企业问卷调查显示，在回答当前影响出口的主要因素中，多达73.4%的企业认为是人民币升值，选择国际市场需求不振的企业占比为72.6%。从人民币升值对企业的具体影响来看，83.7%的企业反映出口利润下降，50.7%的企业称订单减少，38.1%的企业只敢接短单而不敢接长单，21.2%的企业不敢接单或者被迫放弃履约。

　　再看即将密集披露的上市公司半年报，安琪酵母将于7月18日成为首家披露上半年业绩的沪市上市公司。而据安琪酵母已披露的业绩预报，预计上半年实现净利润与上年同期相比下降30%至50%，主要原因之一是受人民币持续升值等因素影响，削弱了公司出口产品的竞争力和盈利能力。

　　对出口企业来说，下半年或许可以稍微“喘口气”。近期有多家银行发布预测称，人民币的年内升值幅度将放缓。建设银行研究部发布的一份报告指出，外围量化宽松势头收敛，减弱了人民币升值压力。中国银行最新发布的研究报告指出，与几年前相比，目前人民币并不具备持续升值的基础，预计这一轮的人民币快速升势可能已接近尾声。一方面，中国经济增速放缓，贸易顺差会减小;另一方面，由美国主导的全球量化宽松政策未来可能收紧，境内外的套利空间将会收窄。

　　当然，企业不能坐等人民币汇率走势的变化带来出口利润。目前的人民币已经接近均衡汇率水平，随着汇率改革的推进，未来可能双向波动成为常态。然而，透过央行行长周小川表态 “中国不会通过竞争性的货币贬值来提高国内的竞争力”，不难看到企业出口不可指望人民币升值因素的完全消失。多数企业扩大出口的出路，在于加快结构转型，实现由生产资本密集型向知识密集型转型，提高产品的竞争力，从而获得更大的出口市场及更强的议价能力。下半年全球经济整体仍将处于弱复苏态势，出口形势难以出现重大转折，在转方式、调结构上下功夫是根本之道。