专栏央行无视钱荒拒放水 管理层3提盘活存量

中国农业银行首席经济学家向松祚25日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，李克强总理提出的“盘活存量信贷”，是我国货币和信贷政策改变的一个强烈信号。

他认为，流动性趋紧是一个非常复杂的现象，反映出我国实体经济存在非常大的问题。银行作为企业，同样具有趋利性；银行内部货币信贷资金空转严重、不愿支持实体经济，属于选择问题。向松祚指出，目前很多实体行业面临产能过剩问题，利润率下降、贷款不能按时偿付，给银行带来很大风险，银行自然会设法寻求其它盈利渠道，比如发展影子银行和拆借业务等。因此，他认为，近期流动性趋紧情况本身反映出实体经济确实面临较大困难，另外也反映出银行在资产和负债管理方面的经营模式有许多需要改进之处。

向松祚表示，所谓“用好增量”，意即不再将增量资金投入到效应欠佳的行业和项目中去，而是将新增货币信贷资金投入能够产生长远需求的领域；所谓“盘活存量”则更为困难，需要商业银行从过去投资的效益欠佳项目中退出。

在几天以前，国务院会议提出信贷资金要用好增量、盘活存量。这是管理层在一个多月的时间里第三次提到“盘活存量信贷”的问题。早在５月中旬，李克强总理就提出，在存量货币较大的情况下，刺激政策的空间不大。６月初，李克强再度要求通过激活货币信贷存量，支持实体经济发展。

对此，向松祚表示，从经济学原理可知，不应通过简单操纵货币政策来产生真实财富。他认为，通过货币政策来管理流动性有助于经济平稳运转，但在客观上并不能借此摆脱经济危机、促进经济平稳快速增长，货币政策并非万能，在某些情况下甚至会产生反作用。

向松祚表示，从过去四、五年来看，美国的量化宽松政策对促进经济增长有一定效果，但一定程度上是负面效果大于正面效果，实现经济增长最终要依靠居民收入和劳动生产率的提高。

此外，他还指出，目前国务院和央行对于改善货币信贷资金运作、引导资金支持实体经济具有很大决心，但政策导向只是一方面，产业升级换代所涉及的产业、税收和改革政策必须配套，否则商业银行仍将无法支持。

力拓削减非核心资产遇挫 钻石买家难找

对于女士而言，钻石是一种具有神奇魅力的饰品。不过对于全球最大矿业集团之一的力拓来说，钻石却是一种美丽的烦恼。由于售价下降，该公司去年的钻石业务亏损了数千万美元。公司一直想把这块业务卖出去，却找不到合适的买家。

该公司的主管昨天表示，从股东利益出发，已经放弃出售钻石资产。不过麦格理的分析师认为这是因为在当前的市场情况下，力拓很难以一个好价格退出钻石业务。在危机来临之际，往往只有优质的资产才能找到买家。

由于大宗商品价格下跌，目前几个大型矿业公司都在压缩成本，抛售没有竞争优势的非核心资产。力拓的总裁就承诺通过出售资产削减数百亿美元的债务。除了钻石业务，力拓在未来１年内还可能出售几个铁矿、铝业和铜矿子公司。

中国消费者捂紧口袋 选择支出增加者比例下滑

最近货币市场闹“钱荒”，实体经济中，更多消费者也选择捂紧口袋。波士顿咨询中国消费者洞察智库研究表明，虽然中国家庭的储蓄率达到历史新高，但消费者正变得更加谨慎且乐观情绪减弱。

数据显示，计划在２０１３年增加支出的消费者占比降至２７％，较去年下降１１个百分点。不过，削减支出的消费者占比还是维持在３３％。而未来支出和现在持平的消费者比例由２９％上升至４０％。

波士顿咨询认为，消费者信心在短期内的下降以及储蓄水平的提高，丝毫不改变中国消费增长的光明前景。特别是小城市的年轻人，增加支出或维持目前支出水平的比例同比上升了７个百分点至７１％。企业如果采取灵活举措，将从小城市提供的机遇中受益。

在消费意愿方面，食品安全事件频频出现，导致中国消费者对健康食品拥有高于平均水平的消费升级意愿，而被视为“非必要”产品的奢侈品、珠宝以及非健康食品等，消费者将减少支出。

高盛加入唱空中国队伍 资金加速流出新兴市场债券基金

高盛周一加入了唱空中国的队伍，称对金融市场更为严格的管制以及改革给中国经济带来下行风险。高盛将中国二季度ＧＤＰ增速预期从７．８％下调至７．５％，将２０１３年中国经济增速预期从７．８％调降至７．４％，２０１４年增速预期从８．４％调降至７．７％。

由于对美联储准备结束债券购买计划以及发展中国家资产需求减弱的担忧，资金连续第三个星期加速流出新兴市场债券基金。数据提供商ＥＰＦＲ　Ｇｌｏｂａｌ所监控的数据显示，截至６月１９日的一周内投资者共赎回了２６亿美元，近四周的平均赎回量为１７．３亿美元，创下历史新高。

中国光明乳业旗下新莱特公司周一宣布７月在新西兰ＮＺＸ主板上市，为扩大婴儿配方奶粉融资，这是中国公司首次赴新西兰ＩＰＯ。预计新莱特将融资１．２亿新元，约合９３００万美元。中国对新西兰牛奶的渴求将推动该国今年超过澳大利亚成为新西兰最大出口市场。（全景网/成亮、邱璧徽）