通过短期政策刺激经济的意愿正减弱

　　本报北京讯(记者王月金) 汇丰中国首席经济学家屈宏斌日前表示，在稳增长的政策选择上，政策层面更侧重通过加快改革促平衡，而不是简单加大刺激力度。改革加速推进无疑利好长期增长前景，但对经济的短期提振效果有限，我们据此下调今明两年的GDP预测至7.4%。

　　屈宏斌认为，新一届政府希望通过促进改革来释放消费及民间投资的潜力，实现稳增长目标。随着领导层对于增长减速容忍度的上升，通过短期投资政策刺激经济的意愿正在减弱。

　　据国务院关于深化经济体制改革重点工作意见，改革的内容包括财政、金融、简政放权以及城镇化推进等。汇丰中国预计，随着改革措施的逐步落实，民营部门增长潜力将得到释放，整体经济效率提高，最终使中长期增长前景得以提升。对于地方政府债务、影子银行等结构性难题须通过深化财税及金融体制改革加以化解已有共识。

　　屈宏斌表示，改革的政策措施从落实至产生实效需要时间，因而对中长期增长有提升效果的改革措施，短期内反而可能对需求面有负面影响。目前低于8%的GDP增速意味着通胀下行压力增加，我们下调2013年CPI预测至2.5%。考虑资源价格改革影响，2014年CPI预测也从之前的2.7%略下调至2.6%，因而利率水平今年仍有25个基点的下调空间，并伴随利率浮动空间的扩大。预期明年还有一次25个基点的利率下调。