降息不会触发房地产投机

　　本报记者 马黎

　　与最近的天气一样，市场对降息的预期日渐升温。

　　然而，市场观点指出，房价仍处在上升通道中，将影响中国央行的降息进程。那么，房地产市场是否会成为降息的阻碍?业内人士提出，货币政策本身对于房价的影响效果十分有限，降息并不会触发房地产市场的大规模投机行为。

　　货币政策对房价影响有限

　　“由于通胀压力明显下降，加上国内需求不振，我们认为央行需要降息来提振经济的表现。”澳新银行大中华区首席经济师刘利刚预计，央行将很快降息。

　　近日，降息预期得到市场的广泛认可。6月19日，某财经网站对本周五之前是否会降息发起调查，统计结果显示，截止当日13时，共有4675名网友参与此次调查。其中，高达55%网友认为种种迹象都表明本周可能会降息降准。

　　然而，在愈演愈烈的降息潮中，市场观点指出，由于房价仍处在上升通道中，将影响中国央行的降息进程。

　　一位从事房产中介多年的张先生告诉记者，降息可能会刺激房价上涨。“降息了，钱变得更不值钱，投资者趋向于寻找能抗衡通胀的安全资产。然而，目前投资渠道有限，多数老百姓的投资首选是房地产。”同时，张先生认为，降息幅度小，加上限购、房贷政策等因素，不会导致房价全面暴涨反弹。

　　刘利刚则提出，货币政策本身对于房价的影响效果十分有限。“高房价的推手应该是过高的利差和强势的汇率政策，因为这提高了融资成本，加剧了资本流入。从中国的现状来看，房地产市场的调控需要一系列的政策，这不仅包括货币政策、也包括税收、户籍以及行政举措。”

　　降息不会触发大规模投机

　　对于买房人，降息最大的利好便是买房成本降低。因此，市场认为降息会导致房贷利率下降，从而导致需求的上升。

　　某国有银行四川省分行个贷部的负责人告诉记者，年中降息，对于新购房的市民，房贷利率将执行新利率，而对于存量房贷来说，将从第二年元旦起才执行新利率。此外，央行强调了商业银行必须严格遵循差别化利率政策，即非首套房利率和首付均需上浮。

　　记者了解到，目前在成都地区已难觅首套房贷优惠，二套房方面，除个别银行规定首付五成外，多数银行的首付款基本为六成，利率上调幅度最高涨幅达20%。

　　在差别化房贷利率的影响下，刘利刚提出，房地产市场的“投机者”，即“非首套房”，不会很快实现所谓的利率成本下降。“因此，在目前的状况下，降息不会触发房地产市场的大规模投机行为。”刘利刚分析指出，对于房地产开发商来说，基准利率的影响其实已越来越小。这主要是因为在过去的几年中，商业银行已普遍减少了对房地产企业的信贷投放。这导致了很多企业开始转向海外和非银行金融体系进行融资。对于大型房地产企业来说，海外美元融资的成本事实上显著低于国内的人民币贷款成本，同时人民币的持续升值也意味着其财务成本的下降。