远离“竞争性货币贬值”是中国明智之举

　　央行行长周小川近日在国际货币会议2013年年会上表示，中国不会通过竞争性的货币贬值来提高自己国内的竞争力。对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授在接受《金融投资报》记者采访时表示：中国远离“竞争性货币贬值”是明智之举!

　　不利可持续发展

　　郭田勇说，央行行长周小川近日在国际货币会议2013年年会上关于“中国不会通过竞争性的货币贬值来提高自己国内的竞争力”的表态，主要是基于目前日本出现了货币竞争性贬值现象而作出的。

　　“目前日本安倍政府推出了一系列的竞争性货币贬值措施，由于它目前是世界上第三大经济体，因此其对全球流动性的影响是不可避免的。”郭田勇说，不仅如此，目前发达国家普遍实行了量化宽松的货币政策，更是将货币竞争性贬值推到了一个极端。

　　那么，我国政府为何“隔岸观火”而不跟进?对此，郭田勇分析认为，首先，目前中国资本市场并没有完全对外开放。环境资金进入的渠道主要还是QFII和RQFII，以及出口贸易顺差而产生的外汇占款，外商直接投资等。

　　其次，中国狙击“热钱”有了更多的武器。今年5月，国家外汇管理局连发了《关于加强外汇资金流入管理有关问题通知》等6份文件，从银行、企业等层面，规范外汇资金流入，强化外汇资金监测，严防跨境资金流动的风险。而这一系列的措施是中国狙击“热钱”的标志。

　　第三，管理层不希望中国经济大起大落。“国际投机性资本向来就是见风使舵，如果政府外部刺激政策一到位，国际资本就会认为中国国内可能将再次形成泡沫，投机性空间就会增大;而一旦发现风向不对，又会在短时间迅速流出，从而使资本市场急剧变化，不利于持续、健康和可持续发展。

　　正负面影响并存

　　从2005年实施汇改以来，人民币对美元已升值了35%，在排除金融危机特殊时期，在单边升值的状态下，年均升值5%。“中国不会通过竞争性的货币贬值来提高自己国内的竞争力的说法”，使市场联想到人民币升值问题。

　　郭田勇说，人民币升值对出口行业有利空影响。人民币年均升值5%，这意味着100美元的出口商品，在一年仅价值95美元了，而有的出口企业的纯利水平还不到5%。再加上目前劳动力价格大幅上涨，使部分出口企业“有单不敢接”，对这类企业自然是利空。

　　不过，人民币升值对进口行业却有利好影响。郭田勇说，扩大内需除了需要国内企业提供更多商品外，同时也需要进口。特别是那些国内不具有资源优势和成本优势的产品完全可以通过进口解决。“不需要担心出现贸易逆差，关键得看是否对我国有利。”

　　在郭田勇看来，更高层次上讲，中国不会通过竞争性的货币贬值来提高自己国内的竞争力，有利于我国经济结构的调整经和济发展方式的转变。过去的调控，往往是“头痛医头，脚痛医脚”。比如经济增速下滑后，中小企业面临外需较弱状况，加上其本来就获利较薄，但医治这样的经济下滑之患却要采取增加出口和固定资产投资的方式，最后适得其反。

　　激活新消费热点

　　郭田勇说，从深化改革的角度来看，目前全国正处于“改革再出发”的历史性时期，前几天由国务院批转的国家发改委《关于2013年经济体制改革意见》，已经在行政、财税、金融、投融资等多方面的改革意见，在金融方面，要求逐步扩大存贷款利率浮动幅度，建立健全市场基准利率体系。

　　利率市场化后，才能真正反映全社会资金状态。以目前为例，社会融资总量高达上百万亿，但中小企业还在为融资发愁。向民间融资的成本也太高，而大量民间资金又不敢放贷，这就需要将利率市场化后，让“财尽其用”。

　　在扩大内需方面包括：其一，生产性内需，包括基本建设方面的投资。尽管我国不再实施新的“4万元投资计划”，但有关民生如教育、医疗、水利等方面的投资还是会加大投入的;同时，小城镇建设也会稳步推进。这些都是扩大生产性内需的内容。

　　其二，消费性内需。中国老百姓手中的存款不少，同时按照我国收入分配体制改革的要求，到2020年时，居民的收入水平将在现有基础上翻一番。但现在的问题是，因为住房价格的居高不下，教育、医疗保障体系的缺失等，使老百姓手上有钱不敢花;需要改变目前出现的“有钱人该消费的都消费了，而没有钱的群体又无力消费”的现象。

　　“必须要有新的经济增长点，才能使经济总量不断增大，应该寻找并激活新的消费热点，如在旅游、文化、保健、消费电子等方面多做文章。”郭田勇建议。本报记者杨成万