逆势走强 破发次新股机会多

虽然A股大盘近期回落，但以津膜科技、天壕节能为代表的次新股表现不俗，整体涨幅明显好于同期大盘。业内人士指出，由“破发”带来的估值修复和年报高送转预期是次新股逆势走强的“双驱动”，也是近期参与次新股交易的两大关键线索。

机构青睐次新股逆势走强

出乎市场预料，已经延续两个多月的“龙尾”行情在蛇年第一周遭遇当头一棒，沪指在5个交易日内累计下跌4.86%，创出21个月以来的最大单周跌幅，1540只个股的股价在此期间出现下滑。

不过，在多数个股遭遇蛇年“开门黑”尴尬的同时，次新股板块却展现出逆势走高的强劲势头。据本报数据中心统计，蛇年第一周，155只在2012年上市的次新股整体上涨0.13%，其中2012年2月1日上市的飞利信此间累计上涨16.67%，天壕节能、津膜科技、蓝盾股份、雪迪龙等次新股同期的涨幅亦超过10%。值得注意的是，尽管在上周的大盘回调过程中，减持成为机构投资者的主流操作模式，但次新股却频频获得机构投资者的青睐，本报数据中心的统计显示，机构席位上周在二级市场上，总共进行了72笔买入操作，有15笔的买入对象为2012年上市的次新股。

两大因素驱动次新股上行

“次新股之所以在近期逆势走高，主要是受益于相关个股的高送转预期以及破发估值修复。”浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，由于上市不久，次新股的业绩和资金状况较A股市场的整体水平要优秀得多，统计数据显示，在已公布2012年业绩预告的133家次新股中，有91只业绩预喜，预喜率达到68.42%，明显好于53%的A股上市公司整体业绩预喜率，相对乐观的业绩也为次新股实施高送转提供了底气。

广发证券投资顾问郑有利则表示，估值修复是诱导此轮反弹行情的主要因素之一，而在去年大盘系统性风险集中释放的背景下，部分基本面较优的“破发”次新股存在被“错杀”的可能，随着行情的好转，相关“破发”次新股的估值需要重置；而当大盘出现回调时，这类“破发”次新股又因为估值修复尚未结束而成为资金“低吸”的对象。

关注估值修复及高转送机会

业内人士同时指出，高送转预期和“破发”估值修复在短期内，仍是推动次新股板块走强的“双驱动”，投资者也可借鉴这两条线索挖掘震荡行情下次新股的机会。

赖艺蕾表示，次新股的年报业绩相对较好，对即将进入年报炒作高峰期的A股市场而言，无疑具有较强的吸引力。投资者在参与年报披露期间的次新股行情时，可首选上市定价偏低、此前未被市场充分炒作、年报预增幅较高的次新股；其次可选择上市后遭遇较大幅度破发，但基本面没有问题且有机构投资者持续买入的次新股，这类次新股在大盘企稳初期，往往具备更强的超跌反弹动力；第三，新上市的次新股由于股本小、成长性好以及每股净资产比较高，往往有股本扩张的要求，高送转比例非常高。具体来看，股本在4亿股以内、股价高于30元、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元的次新股，则最有可能推出高送转。另外建议投资者在选择“破发”次新股时，可遵循三条原则：首先有业绩支撑，年报预增幅不低于30%；其次破发幅度不低于10%，估值确实已经低于行业平均水平；最后优先选择流动股本在2亿股以内的“破发”次新股。