中投发展60亿购地投城镇化的风险

中投发展60亿购地投城镇化的风险

中投发展有限责任公司有4大股东出资20亿元，于2011年6月成立，其中绿城房地产4.8亿元、绿城阳光1.2亿元、美国黑石基金（Black stone）2亿元、中国建银投资12亿元。中投发展总裁、原绿城集团副董事长罗钊明表示“主要会投一些城市建设、房地产开发的项目，包括一些绿城的项目。”而中投发展工商资料显示，经营范围包括城市建设、基础设施建设投资、养老健康产业投资、股权投资、项目投资、投资管理咨询、企业管理咨询、受托资产有偿管理、城市信息化建设投资等等。第一步是协助政府进行市政规划、城市定位，第二步是参与城市基础设施建设、施工、管理、运营，第三步是重点投资城镇化项目，如建材、新能源、市政建设、房地产等等，重点投资海南、京津、郑州新区等。笔者认为，投资城镇化也是面临风险的，依据如下。

中投发展董事会秘书冯文透露“中投发展还计划在北京昌平地区建设运营科技园一体化，通过建设标志性建筑引导园区功能定位。”该项目涉及开发面积55平方公里。中投在北京的项目还有昌平新城的行政功能区市政设施、密云新城开发、亦庄商业综合体开发三个项目。

对于资金链的风险，基本上不用担心，中投发展毕竟是中国建银投资下属子公司，虽然不能通过建银给直接信贷等融资，但是通过银行同行之间的相互授信，就可以达到资金。所以，光大银行为其提供200亿元的援信支持。

实际上，中投发展通过与私募基金、代建公司、银行合作，通过品牌优势、政府背景，目的在于扩大发展半径。而其它三家资金图的就是背靠主权投资基金这颗大树。

从笔者的研究来看，投资北京、天津高新产业区面临极大的风险，因为，全国高新区总量比较多，有可能引发将来的产能过剩。高端制造业的消费市场毕竟是有限的，德国精密制造业、高端制造业并没有多大的市场，所以，现在中国各地政府还要千军万马削尖脑袋进入高新区开发，注定了将来是凶多吉少。另外，北京、天津的水资源并不丰富，承载不了现在的人口的长期生存，现在的空楼还没有人来填上，而城镇化发展主要把中国人口进行分散分布于县城、乡镇、四线城市，所以，直辖市面临人口将来的萎缩期。如果，这一点是确认的，那么，大量投资直辖市城镇化就面临高风险。根据现在流行的方法是盖住宅楼出售，开发商自己持有酒店、购物中心、保健中心、商铺产权，很明显，将来这些自己持有的项目就演变成高风险，不但难获利，而且还要亏钱，资产缩水。

综上所述，笔者认为，高新区面临产能过剩的风险，城镇化开发商自己持有的项目面临难获利，有可能引发资产缩水，难以脱手，这是资产缩水的风险。这就是笔者所说的中投发展60亿购地投城镇化的风险。

作者简介：吴东华，商务部中国企业走出去研究中心顾问，预测欧美元趋势第一人，第一整合专家，印度经济专家，外贸专家，世界经济专家，创立“解购论”来淘汰“并购论”，提出第四驾马车来给中国各地政府和企业整合转型，成为中国政府和企业转型的第一导师。协助各地政府整合把脉，把脉企业投资风险，风险并非如国内外专家所言在于文化，而在于未来预测、多层次经营与否以及能否随机应变的整合。

写于2013年5月3日星期五  我的博客http://wudonghua020.blog.163.com