持实金受不公平对待

为了维护美元的国际地位，美国政府应该不想看到金价上升，因为这意味着美元正在贬值，令美国没法收取更高的印钞红利。

然而，即使美国不想世人对黄金有过多的偏好，他自己却是深知黄金是有价值的。在全球各国的央行中，仍以美国联储局的黄金储备最多，达8,133.5吨，随后的分别是德国3,396.3吨、意大利2,451.8吨、法国2,435.4吨、中国1,054.1吨，以及瑞士1,041.1吨。若果黄金没有价值，美国储存这么多的黄金干甚么﹖

美国学者克鲁明(2008年诺贝尔经济学奖的得奖者)，认为近年金价上升，是因为世界出现恐惧泡沫。若非金融海啸导致人们有过多的恐惧，金价是不应升上这个水平的。然而，即使他认为金价已高得不合理，他也不建议联储局卖掉手上的黄金。

美国自己不肯卖金，却制订种种不合理的游戏规则，打击世人持有实金的意欲。美国是全球最大的经济实体，美国订的规则，全球都得跟随，即使这些规则有时一点也不合理。

以存金入银行没有利息为例：当初不是全靠有人愿意存实金入银行，银行所发出的存金证明书(即纸币)才有人信吗？纸币能在市面上流通，成为一种商品交换的媒体，其基础就是因为可以拿它去银行兑换实金。美元以前叫美金，就是因为美国政府保证，美钞可以兑换一定分量的实金。因此，钞票只是一定分量黄金的代表，黄金才是最基础性的。照道理，人们存实金入银行，对银行的保障应比存纸币更大。银行为了鼓励人们存实金，应付出更高的利息才是。但现时存实金不但没有利息，还要付仓租，难怪世人对黄金的偏好未能充分反映出来了。

其实，只要制订游戏规则，令银行可以把存金的市值百分之一百视作法币一样入账，并可以让银行以作资本，作抵押，亦可以作支持财务杠杆，那存金就一定可以像存款一样得到银行的付息。为甚么游戏规则不这样订呢？很明显就是有人想刻意贬低黄金的价值，要世人不要持有黄金，要纸币算了。

由于持实金受到不公平待遇，即使是黄金的好友，也不倾向持实金，而是投资黄金期货，或是买银行的簿仔金算了。这种行为令黄金的投资需求没法全面地在实金市场上反映出来，因为银行的簿仔金讲明不可以换实金，而期货市场亦鲜有实金交收。如果这些交易都得以实金为基础，实金早已供不应求，而金价亦可能升至一个更高的水平。

此外，正正因为期货市场不用实金交收，而淡友也无需借到货才可以沽空，导致淡友比较容易造势。4月12日金市崩盘，就是因为当时期货市场上接到数以吨计的沽空单。如果这些沽单需要有实金为基础，淡友肯定没法集结到这么大的力量。这些游戏规则，贬低了持实金的价值。