全球信用博弈的黄金战场下

五、中国的黄金对策在哪里？

在德国运回黄金的风波发生后，对于中国的黄金存储于美国的问题，各路专家更多地是从安全性的角度出发来解读的，除非我国与美国发生直接军事对抗或经济制裁，不看政治险的情况下，在美联储保存的中国黄金储备的安全性问题应该不大，问题的关键点不在安全而在我们要有市场干预能力，要有影响信用的手段，人民币走向海外关键是信用。对于国内的黄金市场如果出现信用问题，我们是否要有干预的能力？在国内货币危机的时候，能够干预市场带来信用的硬通货——黄金是宝贵的资源，是央行重要的工具，在全球信用危机风险发酵的今天，这个工具是不是应当拿到自己的手上？

对于中国黄金存储在美联储的风险是可以忽略的，因为与中国的外汇储备相比，我们持有外汇储备的风险是大于存放在美联储的黄金的！因为无论购买国债还是存放在美国的金融体系，国债美国等国早已经超标可能出现集体违约，西方国家集体违约就不叫违约而叫做危机了，存放在金融体系内的现金则更危险，西方的银行是可以破产的，像雷曼这样大的企业也会破产的。因此风险要相对的看不是绝对的看，黄金问题是要从博弈世界信用体系的角度去看。因此黄金是否需要在中国，更多的要从信用层面进行考虑。

我国央行是搞池子论的，我们的这个池子也需要黄金，在信用全球博弈的层面考虑，中国发展自己的黄金储备非常必要，但必须要有比德国更好的策略。中国直接要求运回黄金则比德国要困难的多，美国已经妖魔化中国的崛起，如果中国再要运回黄金则必然是与美国发生巨大的冲突。中国当初把黄金运往美国，也是为了进一步的改革开放和美国解除经济制裁，现在要拿回黄金会被引申为重大的政治信号。中国对此的政策可以观望，中国完全可以看德国的结果再考虑美联储的黄金，中国没有必要在此卷入风波中火中取栗，只要中国参与，西方国家就可能把矛头转向，指向中国而不问始作俑者德国的，这里他们是有亲疏的。

笔者认为虽然中国应当以静制动但也不是无所作为，已经存储于美联储的黄金就不要运回了，不过中国可以使用增加的外汇储备不断的买入黄金，在欧美央行不断出租黄金和做空黄金的背景下，中国可以逐月一笔笔地买进这些黄金进行持有，新买入的黄金不断地运回国内储备，而且最好是先通过国内的金融机构而不是央行买入，再制造国内黄金期货市场大量多单仓位，产生被民间逼迫买入的假象封住国际舆论的嘴。而且如果是央行直接买入，在美国可能会被直接要求存放在美联储，或者就是在美联储进行交割，同样要面对把黄金从美联储运回的问题。但中国的机构买入就不同，民间买入则更不同，中国在这一次黄金大跌的过程中就一下子买入黄金300吨现货，这是真正的藏富于民。因此通过国内民间机构买入黄金以后到国内交割黄金期货，逐步积累起一定的黄金储备在国有核心金融机构手中，最后在由央行在国内进行收储。就如西方央行以黄金租赁来做空黄金的暗度陈仓一样，中国也需要及时的秘密收储全球黄金，来一个针锋相对的兵不厌诈。这里央行对于民间的收购黄金要给予政策的支持，因为中国的高利率让中国的商业机构持有大量的黄金是不现实的，商业机构成本过大，本人建议央行可以制定政策让商业银行存储与央行的存款准备金可以是以黄金的形式，这样未来黄金的价值增长的吸引力远超过存放准备金的超低收益，银行大量以黄金来给央行缴纳准备金，央行的国内黄金储备就建设起来了。

中国在这个世界印钞各国央行秘密出租黄金做空黄金维持印钞过程的时候，以盈余的外汇储备采购黄金应当是非常好的时机。在黄金租赁业务诞生后就是世界做空黄金的10年，在后来的大宗商品牛市当中就是黄金租赁的空方买回黄金的周期，在08年以后世界黄金的波动，市场上黄金做空应当是又开始了，尤其是黄金从1900美金跌落的时候，美国等西方国家不断的货币量化宽松，但黄金的走势与之相悖，西方主力机构或央行有人卖空黄金是大概率事件，这次黄金大跌更是如此，在石油等能源暴涨的情况下，黄金开采的成本是高度挂钩能源价格的，现在黄金的直接成本已经是1200-1300美元，实际综合成本1500美元，已经低于成本区域，只要成本在此，长期做空的动力就不会有，中国此时吃进黄金，到货币危机爆发和他们要补仓的时候，世界黄金价格必然暴涨，如上世纪80年代前后那样的巨幅波动也是很可能的，因此中国此时购买黄金是有巨大的机会的，可以对冲世界货币危机的风险。中国持有大量黄金，中国暗中做多黄金，是对抗发达国家量化宽松给货币注水的有力手段，中国持有黄金数量的不断增加，则会让他们不能做空黄金，继续印钞将产生巨大的顾忌，这是在西方金融强权下保护中国外储财富的有效手段。

我们的GDP和外汇储备已经超过德国，我们能够实际控制的黄金数量最低限度应当不低于德国的黄金储备水平。以当今黄金每盎司1700美元不到的价格，一吨黄金就是5000万美元，黄金涨到每盎司2500美元左右，一吨黄金也就是7500万美元，如果中国吃进一万吨，外汇的花费只不过是不到8000亿美元不到，但这个数量则是全球可流通黄金的30%左右，就要成为世界市场的主宰了，这样的低成本吃进海量黄金，只有在世界做空黄金的时候才有可能，否则你买入一万吨黄金价格要上天的！中国目前外汇储备3.3万亿美元，在美联储0.25%的利率下，买美国国债的收益率甚至还低于美联储利率，基本收益率很低，购买黄金是合算和时机恰当的。

这里我们看到的是本轮大跌不但是中国大量买入黄金，瑞士还准备全民公决大幅度增持黄金为外汇储备，目前瑞士央行资产中10%为黄金，大约1050吨。若该全民公决成为法律则意味着瑞士央行要想办法提高1000吨的黄金储备。这大概相当于2012年全球央行黄金购买量的2倍，全年黄金矿产量的1/3。对于瑞士这样的老牌金融国家和中立国家，黄金在维持其货币独立和中立的重要性，他们的政治家是有充分认识的，中国作为崛起的大国，GDP已经全球第二，持有足够的黄金则更为重要，如果论及未来的战争风险，持有在手的黄金总是比美元以及其他第三国货币更有自主性，本文的讨论没有过多涉及政治和军事因素，考虑这些因素则更应当持有黄金在手上以被战争和制裁的不测。

中国当前央行的货币发行80%以上都是外汇占款，在美元等外汇出现贬值的时候是要被迫人民币购买力贬值和波动的，这也是我们前些年被输入通胀的原因，中国如果大量购买黄金，未来则可以选择让人民币的价值有黄金的支撑，大量购买黄金以后，这些黄金是人民币的信用支持，而现在人民币的国际信用实际是依靠央行的外汇储备支持的，这外汇储备实际上是外国的国家信用而非中国的。中国的人民币的信用支持，不仅仅要买黄金，也要买中国的国债、政府债、核心企业债，要买中国的土地，要买中国特有的资源稀土、钨、锑等，但能够到国际上流通支持中国的人民币输出和海外战略的，除了外汇只有黄金等贵金属更恰当。

不要说金本位有什么问题，以外汇占款发行货币的外汇本位更有问题，中国的人民币要走向海外，国家要富强，如果人民币的发行还要被绑定在美元之上，则人民币与很多所谓的国际化货币国家的货币本质上是一样的，就是美元的代理货币，根本无法与美元比信用，根本无法在国际上与美元霸权抗争。对于这样的货币人家持有你的货币还是直接持有美元？是以你的货币结算还是以美元结算？这里美元更直接而且有美国国家强权背书，肯定持有美元更有利，因此没有国家独立的信用，被美元绑定的人民币进行国际化就是伪国际化，就如被联动汇率钉死的号称可以国际自由兑换的港币一样。

所以笔者的建议就是通过非央行金融机构在国际黄金市场上逐步的增持黄金，按月定量增持，新增持的黄金要运回国内持有，最后转化为央行黄金储备，以黄金储备等多种形式的信用来支撑中国的人民币，支撑人民币的国际化。

结束语

综上所述，从德国要以安全性等理由查看境外和运回黄金储备等举措来看，世界围绕黄金的信用博弈在不断加剧，这也是全球宽松、全球印钞、全球货币竞争性贬值的一个注解，这是全球信用博弈的黄金战场。且不说发生战争应当尽量掌握自己的黄金储备，即使是黄金对于货币信用的影响和金融市场的作用，也应当掌握足够的黄金在自己手上以备不时之需，需要通过持有黄金维持人民币信用的独立性，还需要阻止肆意做空黄金让西方不断的量化宽松有所顾忌。我们需要忧患意识，黄金的金融避险功能和金融属性在一定的历史条件下，会极大的左右世界的信用博弈，黄金这种神秘的物质，还会发生决定性的作用。