波士顿事件不会改变美国经济轨迹

波士顿事件不会改变美国经济轨迹

白明

当地时间2013年4月15日，久负盛名的波士顿国际马拉松比赛正在进行之时，在距离终点不远的地方至少爆发了两次爆炸。警方更新的最新伤亡数字显示，当天比赛终点线附近发生的两起爆炸已造成3人死亡，其中一名是8岁的儿童；伤者人数超过134人。联想到本世纪初发生的震惊世界的911时间，这次波士顿爆炸案会不会影响到美国经济，这是很多人关注的问题。

本来，美国经济在这段时间就处于纠结当中。该不该继续量化宽松？会不会再遇到财政悬崖？失业率能否持续减少？美国的制造业何时能够重振？美国经济新的增长点找到了吗？诸如此类，不胜枚举，而波士顿恐怖爆炸事件对美国经济来说无疑加大了纠结的力度。本来，美国经济近年来在很大程度上就是靠量化宽松与再工业化小心翼翼地呵护着的，必须轻拿轻放，各种经济数据不仅有好有坏，而且时好时坏，新的经济增长点更是不突出。爆发了波士顿恐怖爆炸事件，必然增强了美国经济的不确定性。最直观来看，波士顿在第一时间停运了地铁，关闭当地机场，封锁了爆炸区域周边所有公共场所，当地还切断了通讯信号。全美范围内，纽约、洛杉矶、旧金山等一线城市已经提升了安保级别。波士顿如此，纽约、华盛顿、旧金山、洛杉矶等其他美国城市就没事儿了吗？当然不是。现在看来，上述这一切不可能不影响到美国经济。是的，仅从微观层面来看，波士顿事件或许对美国经济造成损害的面积相对有限，但从宏观层面来看，无异于让美国经济所面临的风险暴露更加明显，特别是对于保险、航空、观光旅游、文化娱乐等行业受影响更大，不仅经营者提心吊胆，客户也更小心谨慎，至少业务规模受到影响，报废支出也会增加。整体上看，波士顿恐怖爆炸案改变着人们的风险取向，在很大程度上让更多人从风险偏好和风险中性取向转为风险厌恶倾向，对经济发展是不健康的。

同本世纪初发生的911恐怖案件相比，两次事件都是恐怖事件，都增加美国经济不确定性。不过，两者之间还是存在某些明显区别的。

第一，程度不同。可以说是一目了然，不再多说了，看一看两次事件的伤亡人数和财产损失规模就知道了。

第二，背景不同。911事件爆发之时美国经济正处于互联网革命与互联网泡沫共生之下的“繁荣”时期，但911恐怖事件却成为美国经济变冷的转折点，而波士顿恐怖爆炸事件发生美国经济受次贷危机、国际金融危机、欧债危机等一系列危机冲击之后，许多经济泡沫已被捅破，更多影响的是美国经济复苏。

第三，环境不同。例如，911恐怖事件本身就是以拉登为首的基地组织所为，美国经济面临的恐怖威胁是全面的，对美国经济的影响是大级别的，特别是作为“晴雨表”的股市暴跌，美元当时也在一个交易日就约下跌5%，而波士顿是件发生时，本拉登已经被击毙，中东许多国家的势力需要重新整合，对美国经济带来的影响更多是局部了。

第四，担忧不同。911恐怖事件爆发时，美国对石油担忧强于现在，而现在随着页岩气革命的展开，美国正在由石油净进口国向能源出口国转变。如果一定要说有忧虑，或许美国会更加担忧未来的能源产业。

第五，形势不同。911时美国主要注意力在防过热，现在则是保就业。 否则，就不会有连续性的量化宽松政策了。现阶段，美国经济也在强调转变增长方式，而这点则落地在不断促进再工业化与积极推进五年出口倍增计划上。

应当指出的是，经过了12年前911那一次恐怖事件之后，美国人的心理素质也提高了，该怎么办就怎么办，一手抓安全，另一手抓经济，两不误。不过，什么事情就怕赶上点儿。近些日子，除了有关退出量化宽松政策的议题之外，日本在搞竞争性货币贬值，一季度中国经济增长幅度低于预期，黄金、石油、铜等大宗商品暴跌，几乎没有跌与不跌的差别，只有下跌多少的差别。

特别值得注意的是，就在波士顿恐怖爆炸事件爆发前的两个交易日，国际市场上每盎司黄金的价格下跌了200美元，这种下跌幅度为最近30年内首次见到。既然说到黄金，我还要罗嗦两句话。一般说来，黄金在国家金融市场上被看作是避险工具，而一旦出现不可控制风险，靠替代其他纸币的效应有助于支持黄金价格。所以说，规避风险也恰恰能显示出黄金的宝与贵。不过，如果风险影响到经济的景气程度，收入效应不支持黄金价格，持有黄金又被看作是冒险，特别是黄金价格严重脱离基本面的情况下，黄金价格充满泡沫含量，许多人持有黄金越来越脱离保值初衷，投机的味道更佳浓重，所蕴含的风险自然也会相应增加。到底是避险还是冒险，就要看哪一方力量大一些。现在看来，波士顿事件发生后，黄金价格依然疲软，至少说明黄金的避险效应比不上冒险效应。当然，也不排除日后黄金投机也会借此机会“空翻多”，但目前还没有这种迹象。也难怪，长达十多年的黄金牛市也该歇一歇了。黄金价格只不过是波士顿事件后美国经济走向的一个缩影。

爆炸发生后，黄金这种非常敏感的贵金属尚且都能够岿然不动，更何况美国经济的其他领域？从这一事例不难看出，波士顿恐怖爆炸案发生后，美国经济的发展方向不会发生根本性转变。例如，波士顿恐怖爆炸案不会影响美国制造业回流的大方向，也不会影响回流的进度，但会影响回流的操作复杂程度。