中美日货币战如何博弈？

中美日货币战如何博弈？

商务部中国企业走出去研究中心顾问  经济学家  吴东华

写于2013年4月14日星期日  我的博客http://wudonghua020.blog.163.com

4月12日，美国财政部向国会提交了一份题为《国际经济和汇率政策》的报告，拒绝将中国列为汇率操纵国，这是奥巴马政府已经连续9次也即每年两次的半年货币报告中拒绝将中国列为汇率操纵国。美国上一次是在1994年克林顿政府时期将中国列为汇率操纵国。报告注意到自2010年以来人民币升值了10%，而且汇率管制逐步放宽。美国财政部报告说，日本央行的宽松货币政策削弱了日元，可能加大美日贸易不平衡。将对日本施压以促使其遵守国际承诺，如果日元再贬值，美国就有可能将日本列为汇率操纵国，进行贸易制裁，但是奥巴马政府支出，中国货币的定值依然偏低。那么，中美日货币战如何博弈呢？

笔者认为，日本在4月份之前的贬值被世界各国基本上认可，主要是通过适当的宽松货币政策刺激国内经济。但是从4月份开始的翻倍宽松货币政策，也即每个月7万亿日元的购买日本国债，不仅促进日元大贬而且促进日本股市暴涨，这已经抢 美国的风头。再说，美国老是评估全球其他国家的汇率估值，让日元贬值适度是可以的，但是现在日本这样大跃进宽松货币，美国如果不管不问，不仅挤压美国出口，而且落入袒护日本的日元贬值的骂声。所以，美国在财政部汇率报告中就给日本一个警告了。

日本在接到美国的警告后，购买国债的行动要么推迟进行，要么减少数量。毕竟日本现在为了钓鱼岛，需要美国的撑腰，为了拍美国的马屁，加紧与美国谈判TPP，不顾国内反对声崛起。

美国为何要警告日本？

笔者认为，美国并不是为了维护国际形象，而是为了自己的出口利益着想。美国是一个牛仔国家，赤裸裸的利益主义者，利益至上。过去几年，美国在南海、钓鱼岛、朝鲜问题上袒护日本、韩国、越南，但是美国要求这三个国家不要到伊朗进口石油。这就是这三个国家接受袒护的成本和条件，另外举行军演的一切费用，由邀请国掏出，美国是一个利益主义者。美国干预南海、钓鱼岛、朝鲜，都是为了自己的利益着想，也是为了排挤竞争对手的方法，达到一箭双雕。

人民币今年后三个季度趋势怎么走？

笔者认为，根据以往多年来看，人民币今年先升值，到第四季度有可能趋于平稳，人民币兑美元回到6.1是在意料之中的，如果达到极限有可能到6附近。

日元接下来怎么走？

笔者认为，日本肯定会考虑到美国的压制作用，合理的方法是让日元要么少量贬值，要么箱体震荡整理为主基调，等到明年再度贬值。

美元接下来怎么走？

笔者认为，短期来看，美国股市正进入一轮拉升中，预计这一波拉升后，美国股市就超买了。但是，美国3月份消费并不好，所以，有可能损害经济增长，美国股市增长有可能打住。一旦5月份之后美股下跌，那么美元升值，本人去年就预策美国困难下半年是美元升值周期。所以，第四季度人民币对美元走平为主。

综上所述，笔者认为，美元升值也会影响人民币的走势，不过影响不了早期影响，而是后期影响，这一点，从本文的了解中，就能发现。美元今年走势将是先震荡后升值，人民币将是相反，日元将是升值震荡再升值。美国财政部汇率干预警告，会影响日本日元的后期幅度。