安倍促使日元贬值是跟中国玩阴招？

2月16日在莫斯科召开的G20财长和央行行长会议上，在发表“避免货币竞争性贬值，不将汇率使用在强化竞争力的目的上”的声明后闭幕。此次会议或将避免一场全球性的汇率之战。不过令人称奇的是，尽管日本安倍政府在会议之前已将日元大幅贬值，但声明却未点名批评日本政府操作货币的政策。

     自2012年9月至今，日本已将日圆兑美元、兑人民币的汇率大幅贬值约20%。日本采取的这种以邻为壑的货币政策，危及亚洲各国的经济，必将引发货币战、贸易战，并且严重阻碍地区及世界经济复苏。可以毫不夸张的讲，日元贬值对中国经济的影响要比钓鱼岛问题对中国的影响要更大。这次日本政府能够操控日元顺利贬值，与美国、英国力挺有关。这其实表明，美英在日元和人民币问题上持有双重标准。

      似乎日元媒体自己也嗅出了这个味道。2月19日，日本报纸《日本经济新闻》发表题为《G20的背后是日美英货币联盟》的文章认为，在G20敲定声明的过程中，积极化解各方对货币战争的过度担忧、在结果上支持了日本的是美国和英国。这或许存在日美英的合作关系得到加强的一面。这可能成为类似货币外交“同盟”关系的基础。现在的状况是，一边美国对安倍内阁操控日元贬值之事默然置之，另一边参加此次G20财长和央行行长会议的美国财政部副部长布雷纳德却不批评日本反而来说人民币币值太低，要求中方让人民币升值 。而且美国国会一直很喜欢将中国视为货币操纵国。

      笔者认为，日本的经济问题是结构性问题，一是日本国内老龄化严重，二是日本前些年“产业外移”，造成其国内失业率居高不下，这是导致日本国内经济一直处于通缩不振的直接原因。而通过日元贬值并不一定能帮助日元经济走出通缩，相反可能使日本对内要冒通胀和债务恶化的风险，对外要冒与中国及周边国家大打汇率战、贸易战的可能。应该说日元的大幅贬值对出口外向型经济为主的国家构成压力，而日本的领国——中国受到的影响将受当其冲。

     首先，将使中国外贸出口面临较大的挑战。由于人民币对日元升值20%，将大致对应中国实际有效汇率上升1.5%左右，可能造成中国实际出口下降约2.5个百分点。日元贬值将使中国整个出口面临比较大的挑战。过去中国和日本是产业链互补的国家，中国主要出口中低端产品，日本主要出口高端产品。而2012年7月，日本贸易机构的一份调查显示，中国的彩电、DVD等记录媒介装置和通信器材出口竞争力已经超越日本。但如今随着日元贬值和人民币升值，将对两国上述产品的出口竞争力产生此消彼长的作用。日元的贬值在彩电、DVD、通信器材、螺纹钢、热卷产品、不锈钢等领域，对中国出口产生较大影响。

     其次，中国持有一定数量的日本国债将严重缩水。日本财务省和日本央行在2012年6月发布的数据显示，截至2011年年底，中国持有的日本国债（含短期国债）已增至约18万亿日元（合人民币14590亿元），较2011年增长了71%，创历史最高纪录。中国已在2010年超越美国和英国，成为日本国债的最大海外持有国。日元贬值相对日元资产一起贬值，有利于日本出口以提振经济，但令大量持有日本国债的中国外汇储备的利益将要受损。据分析机构测算，日本的量化宽松政策以及日元的大幅贬值，将在今年内导致中国持有的日本国债缩水10%以上。

     最后，日元贬值将使人民币汇率走势产生极大变数：一、中国经济表面已经企稳，但实质上经济真正要完成“调结构、转方式”目标还尚需时日，所以人为的鼓动日元贬值，人民币汇率升值，不利于中国经济的转型和复苏。二、日元贬值对日本经济而言无疑在”玩火”，正面作用十分有限，反向效应明显。若日本经济再次衰退，会给人民币汇率带来多大的冲击，我们难以估量。虽然中国当前保持人民币汇率不变，维持其经济的稳定，但中国的承受是有限度的。

     现在西方国家对人民币和日元汇率采取了双重标准，一方面默认日元的贬值而不顾，另一方面催促人民币汇率尽快升值，其给中国经济带来的危害性远大于在钓鱼岛问题上中日双方大打贸易战，因为日元的贬值可以提升日本制造在海外市场的竞争力。而目前中国正处于转型期，正期盼剌激外来投资和出口稳定，而日元不断贬值，同时人民币维持不变，届时人民币很快就形成被高估的态势，一切货币高估之后，中国的竞争力就会受到抑制。所以安倍促使日元加入到竞争性贬值的道路上来是针对中国的阴谋。