空头死绝房地产“一骑绝尘”到哪里

空头死绝房地产“一骑绝尘”到哪里

四大一线城市全线上涨，已经让空头死绝，已经很难听到空头发音了，即使几个空头自说自话，不用多头反驳，网民早已代劳了。

最新统计数据显示，北京、上海、广州、深圳等一线城市新建商品住宅价格涨幅均超过20％；厦门、南京、沈阳、武汉、乌鲁木齐等11个城市同比涨幅超过10％。具体到上海来看，过去一年，上海390个楼盘，房价涨幅20%-30%的楼盘有32个，涨幅10%-20%的楼盘有112个，有9个楼盘的涨幅超过30%。其中青浦新城的青筑雅苑涨幅最大，达到39%。该项目2011年7月开盘价1.8万元，至2012年6月曾跌破1.3万元，到今年9月份又上涨到2万元。

面对这样的涨势，很多人都预期三中全会将会出台措施，来遏制房价疯涨。各路专家支出的对付房价邪涨的招数，最雷人的要数国务院参事陈全生对付控制房的办法，可以向德国学，闲置3年，房产税翻番；闲置5年政府组织流浪汉入住；闲置7年，收归地方政府所有。我们当然可以对这种建议因为太过雷人一笑了之，但是，对付非理性的预期确实要采取降火药，才能止住邪火中烧的燎原之势。否则，管理层出台严厉房地产调控政策并非不可能。

虽然房地产是救了地方债、GDP以及影子银行，是阻碍经济下滑的台柱子，但是，太夸张了也会重创中国经济。重创经济的传导机制如下：大量的资金介入房地产，首先是抬高了业内开发房产的成本，遏制了房地产市场的供应，一旦这些高价地遇到了房地产弱周期，势必再次绑架政策放水，以防止资金链断裂，这不仅仅使得银行被绑在了火药桶上，也将打开通货膨胀的潘多拉盒子；其次，大量资金涌入房地产，房价和房租最终都要企业来承担，都要居民来分担，最终企业无利可图，大规模裁员，更重要的是，大量资金介入房地产会导致其他产业萎缩，从而制造更大的失业潮。失业与古代社会的失地一样重要，会导致社会不稳，从而加大社会管理成本。

银行将大量信贷配置到房地产和公共设施领域，导致大规模的钱荒。德勤日前发布的相关报告显示，2012年中国银行业不良贷款余额和不良率“双降”现象出现拐点，年内新增逾期大幅增加。从现实来看，大量资金涌入不动产，可能多次诱发银行钱荒，倒逼政策持续不断超发货币，问题在于，在六月份得逞之后，后续政策是否会继续跟着疯牛一般的节奏在悬崖上跳舞？悬念丛生，因为无法确定政策走势。有两种情况对待调控靴子的情景假定：其一，市场预期政策会出台政策遏制房价上涨，结果政策没有出台，或者出台了政策力度远远小于市场预期，房价将会继续大跃进。其二，市场预期政策会出台政策，结果出台的政策，房地产市场成交量很可能回落，而价格则难以确定。

这两种假设有待十几天后三中全会验证。如果是第一种情况出现，那么，如何防范通货膨胀、管理社会秩序和失业率提高将是一项艰巨任务，如果是后者出现，可能会出现阵痛：即如何处理庞大债务带来的经济波动问题。有没有两全之策，可能控制信贷是一个相对危害较小的药方。因为如果这个问题没能得到解决，再严厉的行政限购以及税收惩戒，都不足以遏制房价井喷之势。在房地产变成金融投资工具时，当空头死绝市场如疯牛一般狂奔之时，所谓的增加供给就能平抑价格的策略，实在是抱薪救火。

所谓空头死绝，意指大量唱空派纷纷转向或者无力再唱空，市场上出现了疯狂买入价格疯涨的现象。多空大体上的平衡才能维持市场的稳定，问题在于，当下楼市多与空已经变成了涨多涨少的争论，而非是降与涨的问题。年初调控目标是无法实现了，到底问题出在什么地方？笔者在之前屡次提出中国楼市将迎来惊天大逆转的时候，实际上已经指出了问题所在。楼市已经听不到政策敲打的声音，信贷放得过猛屡次出现钱荒，一旦认定了这种趋势，刚性需求、改善性需求与投机需求一起大爆发，预期完成了自我实现。希望中国经济能过了这一难关，中华民族走向富强之路。