耶伦或让美国四大皆空

耶伦或让美国四大皆空

美国总共有16.7万亿美元国债，但是美国平均1美元国债只能还0.55美元，还有0.45美元和利息只能靠借债来还贷。所以，这些年来美国债务总数总是一直往上窜，如此算来，美国还有8万元美元的国债美元能力还。近日，奥巴马提名耶伦出任美联储主席，需要通过参议院才能上任，考虑到耶伦在参议院的人脉关系很好，多数票通过基本没问题。笔者预测，耶伦或帮倒忙，依据如下。

第一，伯南克在任时通过4轮QE把利率降幅到零，制造了美国楼市的繁荣。耶伦上任后，主要是将利率正常化，那么，美国利率面临上升是必然的，这会让美国购房者面临巨大的还贷压力，有可能造成美国经济新一轮衰退。前任美联储主席格林斯潘就是通过将利率一路下降又一路上升，搞垮美国经济的，现在伯南克在任是利率一路下跌，耶伦将是利率一路上升，美国重走过去的老路。

第二，美国10月初月度国债利率是0.083%，8日最高利率上升到0.35%，美国财政部当天发行300亿美元是0.322%的利率。这大大增加美国的融资成本，如果一直这样，美国财政部将面临巨大的压力，这是2008年10月以来最高融资成本，认购数2.76倍，创2009年7月以来最低，比预期的利率高出0.05个百分点，也是2008年3月以来的最大值，说明市场极度脆弱。

第三，截止到北京时间10月9日21点，美国3个月、6个月、1年期国债利率还在零附近，将来会上升到正常水平。现在10年前国债利率在2.634%，比较稳定，将来不排除上升的迹象。总体来看，美国国债利率全面上升在意料之中，那么美国经济会萧条，股市会走熊，资金会外流。这将成为真正意义上的股空、债空、经济空、资金空，四大皆空，就是耶伦帮倒忙的结果。

综上所述，笔者认为，美国债务面临8万亿美元的缺口，如果耶伦把利率正常化，会引发美国3个月、6个月、1年期、3年期、10年期等各个期限的中长期国债利率都会上升。美国有可能在耶伦入主美联储主席后，面临股空、债空、经济空、资金空的四大皆空，这就是帮倒忙的结果。

作者简介：吴东华，经济学家，商务部中国企业走出去研究中心顾问，预测欧美元趋势第一人，第一整合专家，印度经济专家，外贸专家，世界经济专家，创立“解购论”来淘汰“并购论”，提出第四驾马车的一系列整合方法来给中国各地政府和企业整合转型，成为中国政府和企业转型的第一导师，这是让李克强经济学产生具体成果的战略方法。协助各地政府整合把脉，把脉企业投资风险，风险并非如国内外专家所言在于文化，而在于未来预测、多层次经营与否以及能否随机应变的整合。

写于2013年10月10星期四   我的博客http://wudonghua020.blog.163.com