究竟谁是真正的汇率操纵国家

     当地时间2013年7月17日，美联储主席伯南克称，中国操纵人民币汇率以增加出口，却认为日本近来持续宽松政策是“未试图操纵日元汇率”，“日本经济加快增长符合美国的利益”。事实上，伯南克对中国汇率政策的批评自其掌门美联储以来，从未停止过。

      2011年2月，伯南克在美国参议院银行委员会关于2010年7月份通过的《多德－弗兰克法案》执行情况的一次会议上再次指出，中国通过人为压低人民币汇率来增加出口，从而推动经济增长。2012年3月，他在乔治华盛顿大学发表演讲时回顾了货币发展历程时，抨击了中国现行的固定汇率制度。其实，也不止是伯南克一人，批评中国的货币政策已经成为美国官员的必修课，这也是美国政府的一贯腔调。

　    就在伯南克指责中国操纵汇率之后，7月18日，人民币对美元汇率中间价重新回落至6.17下方，同时即期市场汇价跟随中间价回落至6.14下方。近期，随着国内外经济环境的变化以及愈趋复杂的态势，人民币对美元告别了持续了半年的单边升值之势，而市场预测人民币对美元未来走势的分歧也在不断加大。那么伯南克责怪中国有操纵汇率之嫌究竟有没有根据呢？笔者认为要从以下三个方面分析：

     首先，美国自己是最大的汇率操纵国家。特别是在2008年金融危机之后，美联储开始疯狂印钞，从QE1一直推到QE4，虽然QE系列究竟对美国经济有多少提振作用，目前仍存在着较大的分歧，但是美元的贬值，不仅是在攫取世界人民的财富，还将货币之水泼向新兴经济体国家，造成了新兴经济体国家资产泡沫快速吹大，通胀预期不断加深。所以美联储在责怪中国操纵人民币汇率之前，自己应该先去照照镜子。

    美国政府还对中日两国奉行双重标准，一边是默许日本政府操纵汇率，将日元快速贬值到对美元至90以下，此举有助于提升日本制造在海外市场的竞争力，起到间接打压中国出口的目的，另一边却无视中国政府自去年以来，扩大了人民币汇率的波动区间，推出汇率市场化的努力，一味的指责中国政府人为压低人民币汇率，以增加出口。从美国政府在汇率方面的双重标准来看，显然他们不希望看到中国经济的复苏和强大。

     再者，从汇率的角度来看，人民币根本不像伯南克所说的那样具有升值空间。目前中国经济不但还处在减速过程中，而且调整结构和转型的关键时期。不仅如此，即使从西方发达国家普遍强调的经常账户盈余占GDP比重这一指标来看，中国也早已达标。2011年，中国经常账户盈余占GDP比重已经下降至2.8％，到2012年更是进一步降低至2.6％，远低于西方发达国家所提出的4％的指标。

     试想一下，在中国经济增速放缓以及出口占GDP比重显著下降的当下，不知道人民币还有什么升值的理由？本国货币的汇率本来就是一国调控宏观经济的一大工具，试问世上有哪个国家的政府从不干涉本国货币汇率？

      最后，人民币升值未必有利于美国经济。按照伯南克的讲法，人民币汇率被低估了，中国应该加快升值步伐，这样可有利于提升美国商品的出口竞争力，从而达到提振美国经济的作用。但是伯南克可能没有考虑过，中国的对外出口主要是中低端、低附加值的商品为主，而美国的出口主要是能源、农产品和高端制造为主，所以即使人民币单边升值，也无助于美国经济的恢复。

     恰恰相反，如果人民币升值过快，就会大幅提高中国商品在美国市场的价格，届时美国2%的低通胀可能就难以为继了。从某种意义上来说，正是因为物美价廉的中国中低端商品，才使美国人民享受着高薪酬、低通胀的美好时光。不仅如此，中国人拿了花花绿绿的美钞后，自己不去消费，而是购买了大量的美国国债，成为美国最大的债权国，这无形之中也帮助美国经济复苏。所以中美两国的经济已经到了一损俱损，一荣皆荣的程度了。

     伯南克在指责中国操纵人民币汇率方面实行了“选择性失明”，因为美国才是最大的汇率操纵国，最近日本的安倍内阁在操纵汇率方面更加露骨，而这一些问题他却视而不见。应该说随着出口的下滑、经济的走弱、热钱的流出，人民币汇率当前并不具备升值的空间。而对于中国来说现在应该做的是在加快推动汇率市场化进程的同时，加快经济结构转型的步伐，快速摆脱对出口的依赖度，靠民间消费和投资来拉动经济增长。而唯有如此，中国经济才能走上健康的、可持续发展的轨道。从而降低汇率波动对我国经济造成的不利影响。