叶檀伯南克按兵不动热钱继续流入中国

　　作者叶檀撰文：美国将维持现有货币政策不变，这意味着，日元将继续贬值，人民币将继续升值。

　　美国将维持现有货币政策不变，这意味着，日元将继续贬值，人民币将继续升值。

5月22日，美联储主席伯南克在美国国会作证，这位美国货币政策的核心人物维护美国现行的货币政策，表示没有新的退出计划，并且，目前美国的通胀过低，而美国资产泡沫的问题是温和的，言下之意是，美国的股市上升、房价略升，不值得过份担忧。

　　早在今年2月，bloomberg就报道，美联储主席伯南克曾在这个月早些时候与一组交易商和投资者会面期间发表评论，试图将央行宽松货币政策可能引发在经济上非常有风险的资产泡沫的市场担忧最小化。

　　令人关注的是，伯南克支持日本央行刺激经济的措施，对日本金融与实体经济有正面影响。日本股市5月23号大跌7％以上，是借助中国PMI数据下行的一次大规模获利回吐。

在以邻为壑的货币战争时代，指望他国在经济彻底企稳之前就退出宽松的货币政策，是不现实的。除非美国就业有了实质性增长，否则，美联储不会轻易改变目前货币政策，最早要到明年才有可能略微收缩购买资产的规模。

伯南克尝到了甜头，他从受质疑的美联储主席，摇身一变成为受到追捧的美联储主席。如同格林斯潘一样，只要放松货币，就能成为资本货币市场的英雄。

美国的股票市场的主要指数创出新高，重现1999年辉煌，道琼斯指数今年以来上升16％，企业赢利状况稳定，投身股市的人们预期下半年上市公司的赢利会继续好转。与此同时，美国的房地产市场价格缓慢上升，这从房利美、房地美的赢利就可见一斑。

今年4月，房地美发表声明，该公司今年第一季度实现净收入46亿美元，为连续第六个季度盈利，高于前一季度的45亿美元。房地美的信贷质量持续改善。

　　今年第一季度，2008年以后的贷款业务，即高信用级别资产占独栋房屋信贷担保投资组合的比例上升到67%，这部分贷款的严重拖欠率仅为0.38%，远低于2005年至2008年贷款业务的9.48%。