深化大金融改革须有责任追溯制度

　　5月6日，国务院召开常务会议研究部署今年深化经济体制改革的重点工作。不少媒体聚焦于此次取消和下放62项行政审批事项。

　　过多过滥的行政审批是深化改革的主要拦路虎之一，因此4月24日的国务院常务会议已决定取消和下放71项行政审批。

　　但我们认为，取消和下放行政审批并非本次常务会议唯一力求重点推进的核心事项。

　　研读媒体公开报道的会议精神，我们认为，在本次会议所作深化经济体制改革的九大部署中，最具牵一发而动全身作用、最能释放改革红利、最能激发社会活力、增强发展动力并彰显改革决心和意志的看点，集中在“大金融”领域和投融资领域的改革深化。

　　关于“大金融”领域，会议提出四项推进任务：

　　第一，稳步推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换操作方案。利率与汇率市场化已千呼万唤许多年，既关乎民众银行存款的收益高低和炒汇赢利区间大小，亦涉及企业在从事进出口业务时如何主动规避汇率风险，若能在此领域有所突破，对民众与企业皆善莫大焉。

　　第二，建立个人投资者境外投资制度，制定中小投资者权益保护相关政策。此前个人“境外直投”闸门虽已有限开启，但试点效果并不理想，其最大制约缘于权益保护政策的制定一拖再拖。此政策若在今年有所突破，对扩大国民多元投资选择犹如建立了基础配套措施。

　　第三，出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案。通俗地讲就是安排非上市股份公司股份的公开转让，为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务，为市场参与人（包括自然人）提供信息、技术和培训；其系统属性是经国务院批准设立的全国性证券交易场所；其经营范围则服务于中小企业股份转让和融资；其运营管理机构全称“全国中小企业股份转让系统有限责任公司”。

　　上述系统今年1月已开始小范围运营，试点才短短3个多月即启动扩大试点方案的安排，说明高层对此项改革相当重视。此项改革若能切实推进，的确能收到一石多鸟的功效。譬如该系统若早已有效运营，则一部分所谓的“中国大妈”就可选择购买中小非上市公司的原始股权，一旦该企业最终实现上市，这类“中国大妈”的投资收益肯定大大高于近期对黄金的抢购。又如非上市公司股份若能公开买卖，成长型中小企业融资难矛盾将得到相当程度化解，这对国家调整经济结构、提升产业能级、扩大就业将皆收正面推动功效。

　　第四，发展和规范债券市场、股权质押和信托交易。这一举措同样内容丰满且与百姓和企业分享发展红利密切相关。

　　关于投融资领域，改革重点选择在铁路投融资这块硬骨头上，力求在这一领域有所突破。具体改法是：支线铁路、城际铁路（包括城市轨交）、资源开发性铁路所有权与经营权率先向社会资本开放。其中开放城际铁路（温州轨交1号线已按此方式成功从民间募资15亿元），尤其是资源开发性铁路（譬如运煤铁路专线）的所有权与经营权的开放应该说投资“含金量”不低。

　　综上所述，深化今年全国层面的经济体制改革，尤其是“大金融”和投融资领域的改革，都属于已被中央看准、被市场和社会看好并已具备推进条件的改革事项，有的项目已有前期一定范围的改革试点。当下最大的风险、困难和疑惑是，改革能不能真刀真枪推进？显然，要使上述改革做到改一件成一件，当下最迫切要做的是同步制定并公布改革推进与进度考核责任追溯制度，没有这一改革配套措施，深化改革很可能再次落空。