给银行来点难度

　　经过一段时间考虑，中国政府终于对缺乏透明度的理财产品采取了行动。中国银行（601988）业监督管理委员会公布了针对理财产品的多项新规。此前，理财产品销售所受监督有限，内容披露也不足。外界更担心部分理财资金以高息贷款的方式流向了达不到银行自身信贷标准的高风险私营企业。显然，一旦中国经济放缓导致相关贷款资产广泛违约，现在理财产品的风潮可能变成中国金融系统大范围投资损失。中国银监会早已警告，一些银行在开展理财业务过程中存在规避贷款管理、未及时隔离投资风险等问题。

　　中国银监会公告称，商业银行要做到每个理财产品单独管理、建账和核算，确保每个产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表。对于通知印发之前已投资的达不到上述要求的非标准化债券资产，商业银行应在今年年底前完成风险加权资产计量和资本计提。商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额。理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。

　　监管机构收紧对银行理财产品的监管十分及时。银行理财产品的资金去向一般是不公开的资产和项目，标的资产缺乏透明度。银行发行理财产品用短期资金购买高收益长期资产以兑现投资回报。但一旦投资者停止购买新产品，就容易发生银行现金流短缺的情况。所以，中国国有大型银行在理财产品发行方面已经越来越谨慎。此前，中国四大国有银行宣布，截至去年末四家的理财产品余额超过人民币2.9万亿元。这是四大银行迄今为止披露的理财产品风险头寸的最完整数据。据《华尔街日报》报道，惠誉国际评级估计，截至去年末理财产品总余额大约为人民币13万亿元，约相当于整个银行系统存款的14.5%，而2011年末理财产品余额仅为人民币8.5万亿元。中国工商银行（601398）行长杨凯生称，该行这一比率可能超过银监会的要求。截至去年年底，中国银行理财产品余额较上年减少12%。中国建设银行（601939）去年理财产品余额虽然增加27%，但表外产品减少很多。

　　值得注意的是，中国内地中小银行却加快速度推出各种理财产品，还可能向客户许诺了高于大行的回报率。这意味着中小银行推出理财产品更倾向高回报和随之而来的高风险。根据花旗集团提供的数据，在1月份发行的理财产品中，中国城市和农村商业银行占43%，高于上年同期的33%（四大银行同期发行的理财产品只占28%，低于上年同期的32%）。

　　意料之中，受以上监管政策加强对银行股的影响，中国内地股市周四收盘大幅下挫。上证综指早盘跳空低开，震荡走低，收跌2.82%，报2236.30点，创去年12月28日以来收盘新低。深证成指跌2.88%，报8959.26点。沪深300指数跌3.26%，报2499.30点。对短期投资者来说，政府给银行来点难度不是好消息。