看看开发商各种退出

　　市场人士注意到，随着中国人海外移民与购置不动产不断增加，中国房地产开发商开始布局海外。近来，《华尔街日报》多篇报道涉及这一主题。上海的绿地集团斥资约1.114亿美元从加拿大公司Brookfield Asset Management Inc.那里购买了悉尼市中心项目。绿地集团计划重新开发该项目，将包括住宅和酒店。绿地集团还投资了韩国济州岛上的一个项目，以及与西班牙和德国的酒店的一些合作项目。绿地集团还计划今年让一些海外资产在香港上市。

　　与此同时，作为全球营收最高的房地产开发商，万科今年2月称正在与Tishman Speyer投资旧金山的一个合资高档公寓项目，该项目共包括655套公寓。纽约证券交易所上市的鑫苑（中国）置业在纽约布鲁克林区威廉斯堡购买了一块地皮，将建造一栋有216套公寓的公寓大楼，这是在该公司在美国的第一个开发项目。鑫苑计划把40%的住宅卖给中国投资者。据Dealogic的数据，中国人在海外的房地产交易规模去年急剧上升，达到18.6亿美元，相比之下，2011年为5.47亿美元，2010年为9000万美元。Dealogic没有统计低于1亿美元的交易，除非其收购的股权至少达到5%。虽然在市场初入期，中国房地产开发商会受到消费者习惯的影响。比如，中国买家一般更倾向于向当地开发商购房。当地开发商在当地市场运作时间较长，可能曾开发过当地的地标性建筑，经验、口碑值得信赖。而中国内地开发商过去建造房屋的质量问题也会累及其海外拓展。当然，中国内地开发商也可以设法建立自己的优势，比如帮助中国购房者获得条件更优的按揭条款或者可以用人民币支付。

　　在我看来，以上布局既是中国内地开发商野心驱动的长远进取，也是避险而为的暂时退出。经过几番严厉中国政府调控，大型房地产开发商不得不另谋增长点。此类退出也出现在其他受当地政府强力干预的市场。中国香港最大的几家房地产开发商有的正在计划于未来几个月将旗下酒店、办公楼及其他房地产类资产进行IPO（首次公开募股）。据知情人士向《华尔街日报》透露，新世界（600628）发展希望将部分酒店资产上市筹资不超过10亿美元。香港君悦酒店及其他一些知名酒店均为新世界发展所有。另外一家是香港的合和实业，该公司已申请通过将部分物业资产上市筹资约8亿美元。此外，知情人士还透露，拥有朗廷酒店集团店连锁的鹰君集团也寻求通过出售旗下香港酒店资产筹资8亿美元。

　　低利率环境以及来自内地的资金，令香港房地产市场迅速升温。官方数据显示，自2008年初以来，香港住宅价格累计上涨了120%。香港特区政府在2月底出台了一系列严厉措施，包括将大部分房产交易的印花税上调一倍。最近，特区政府官员称，这一系列的政策措施逐渐见效。行政长官梁振英上周表示，房地产市场已经开始降温，并显现出企稳迹象。而据德意志银行分析师预计，未来两年中国香港本地住房价格将下跌20%。

　　看看开发商种种退出，对投资者也是启示。