未来的全球经济

　　随着世界在持续的金融和经济危机的阴影下进入新的一年，我们必须以更广阔的视野去看待全球经济的未来轮廓。

　　长期趋势非常明确。从亚洲到拉美，日益突显充满活力的新兴市场地位。美日两国仍是推动全球经济发展的重要力量，但必须解决巨额债务和赤字问题。欧洲则正在经历调整及整合的困难历史时期。中东正在经历转型。撒哈拉以南非洲突破了数十年的经济停滞，进入可持续发展的新领域。

　　上述变化正以积极的方式塑造我们的未来，但是仍需克服相当大的障碍。全球经济复苏的基础仍然过于薄弱。世界各国失业人数超过2亿，创造就业机会的前景依然黯淡。此次危机还导致贫富差距进一步拉大。

　　我们要做很多努力才能把乐观变为现实。我认为主要分为三个阶段。

　　当务之急且显而易见的是，我们需要彻底摆脱危机。同时我们也掌握方法：那就是推行宽松的货币政策；对所有发达经济体的财政调整（包括具体和现实的计划在内）其目的是在不影响短期增长的前提下减少中期债务；完成对银行部门的清理；采取改革措施以提高生产率和增长潜能。所有这些必须辅之以重新平衡全球需求转向新兴经济体等充满活力的市场。

　　也许实现目标的最大障碍是之前遗留的巨额公共债务，相关债务当前达到二战以来的最高水平，在发达国家GDP中平均占比为110%。这种情况导致政府需要面对微妙的信心变化，同时也捆住了他们的手脚，尤其妨碍他们在遵守社会承诺的前提下竭力建设21世纪实体及体制基础设施。老龄化人口的需求将加重这方面的压力。

　　历史告诉我们两条明确的教训：没有增长很难降低公共债务，但在巨额债务拖累下很难实现加速增长。于是我们面临着两项必须完成的任务——在保持增长的同时压缩债务。现在的关键是不仅要从审议政策转向采取必要的行动，而且必须切实做到步调一致，全面推进。

　　第二阶段重点优化全球金融体系。我们需要将造成危机的体制甩在身后——正如古希腊人所说，金融界一小撮人的傲慢招来了报应。当然，我们已经取得重要进展，特别是签订了以建立弹性更大的资本和流动性缓冲为目的的巴塞尔Ⅲ协议。但落实约定改革和在衍生工具及影子银行等领域取得进展的动力正在削弱。

　　结果是与2008年9月雷曼兄弟倒闭时相比，体制的总体安全性并没有明显增加。体制仍然过于复杂，活动仍然过于集中在大型机构；而且“尾大不掉”的阴影仍然没有消除。长期缺乏节制和反复出现的丑闻显示，金融文化并没有真正改变过。

　　金融服务业很多人关注新法规的成本。国际货币基金组织最近的一项研究表明，完善法规确实可能引发银行贷款利率微涨，但涨幅相对较小。我们进一步发现将资本缓冲增加到恰当水平可以促进而非损害经济的增长。改革金融部门税收也将有助于抑制过度冒险和杠杆使用。

　　以上证据至少表明我们可以承受改革带来的成本，却无法承受自满造成的代价。

　　第三阶段涉及质量和增长包容性。尽管增长对未来全球经济至关重要，但增长的方式却必须改变——未来的经济增长必须更具包容性，而不是单纯来源于不受约束的全球化进程。

　　这样的调整定位政策必将产生深远的影响。它要求财政政策要在关注效率的同时兼顾公平——特别是要公平分配调整和保护弱小的成本。这意味着要普遍扩大各地对信贷和金融服务的使用。这还意味着加强管理，增加透明度。

　　实现上述转折的前提是强化全球合作。要想实现共同繁荣，就必须让紧密联系的世界实现紧密合作。根本不存在其他的选择。我们是同样游戏之中不同的参与者，游戏的规则必须是合作而非竞争。在这样的世界里，国际货币基金组织等多边机构在促进经济合作中发挥了至关重要的作用。

　　2013年我们有机会摆脱经济危机，塑造一个更美好的世界。决策者必须抓住机会。国际货币基金组织将支持他们建设更公平、更繁荣的未来。