货币战争的真真假假

名词解释

　　货币战是各国通过自己的货币来得到利益的最大化，而货币的两个最基本要素就是价值和发行量，各国通过控制这两个因素相互博弈，当这种博弈很激烈的时候就可以说是货币战。

　　从本质上讲货币战就是掌握国际巨大金融财富的人群使用手中所掌握的巨大财富施加经济和政治的影响，在一个国家或者数个国家甚至世界范围内制造大的金融动荡，又或者是制造一种新的金融货币体系，继而通过这种动荡或者体系达到他们获取更大财富以及持久获取财富的途径。

　　自1694年英格兰银行成立以来的300多年间，几乎每一场世界重大变故背后，都能看到国际金融资本势力的身影。他们通过左右一国的经济命脉掌握国家的政治命运。通过煽动政治事件、诱发经济危机，控制着世界财富的流向与分配。可以说，一部世界金融史，就是一部谋求主宰人类财富的阴谋史。

　　专家说

　　“央行已做好应对“货币战”准备

　　面对日元的贬值，以及各国货币政策的量化宽松，中国已经做好了应对货币战的充分准备，但货币战争可以避免。

　　各国的量化宽松带来一个可能性，就是各国货币有可能竞相贬值，这个在最近的G20会议上也是作为一个议题，议题上画了几条线：第一条线是，货币政策必须要为国内的经济服务；第二条线是，对央行必须要以本币的标的来进行操作，第三，希望不要导致竞相贬值。如果各国的货币当局能够坚守G20的共识，就能够避免货币战争。

　　中国已经做好应对措施，不管我们的货币政策，还是其他的机制安排，我们都会充分考虑到国外主要央行量化宽松的现实。”

　　——全国政协委员、人民银行副行长易纲日前在接受媒体采访时表示

　　日前，美联储主席伯南克在美国国会上的一番证词，可以说彻底推翻了近期以来市场对“美联储可能将提早退出量化宽松”的猜测。伯南克再次为美联储量化宽松政策进行辩护，以及其对日本央行实施的极度宽松货币政策背书的言辞，令市场意识到，量化宽松终结的时代仍遥遥无期。

　　那么，在此背景下，全球汇市又将演绎怎样的行情？在全球几大主要央行仍实行松之又松的货币政策的同时，市场对美联储提前退出量化宽松的预期则逐步升温，而所谓的“货币战争”究竟是否已然爆发？后续的态势又是否会愈演愈烈？

　　而在这种“货币战争”的阴影笼罩和中国经济增速放缓的环境窒息下，处于国际化道路起步阶段的人民币又将演绎何种行情？带着这些问题，我们期待能在今年全国两会上找到答案。

　　人民币

　　弱势才是王道？

　　当今世界主要发达经济体货币政策一再放水，旨在降低本国货币汇率以支持出口。为保护自身利益，亚洲和拉美等国不得不采取防止本币大幅升值的措施。纵观全球，目前，货币战争已剑拔弩张。

　　货币战也波及中国，使中国面临输入性通胀、外汇储备缩水、外贸环境恶化、热钱涌入等风险，在此情况下，中国将如何应对，人民币又该演绎何种行情？

　　现状

　　面临各国货币贬值困扰

　　从2013年的前两个月来看，人民币兑美元汇率中间价的升幅并不大，甚至整个2月人民币兑美元即期汇率还微跌了25个基点。然而，人民币兑其他几个主要货币则强势上涨。据不完全统计，2月，欧元、英镑、日元兑人民币汇率中间价分别下跌了3.10%、1.33%、4.02%。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出：“尽管前段时间，美元开始出现转强势头，但伯南克在美国国会上的一番证词，又让美元有了下行压力。整体而言，美元未来的走势仍面临着诸多不确定因素，不过人民币兑美元则仍将维持小幅上涨趋势，与此同时，人民币兑其他非美货币则可能出现更大幅度的升值。”

　　其实，当前人民币的升值压力不仅来自发达国家，一旦新兴经济体货币步入竞相贬值的行列，同样会对人民币形成压力。尤其是随着日本在去年第四季度开始实行无限制量化宽松货币政策以来，令亚洲新兴经济体面临的压力更加巨大。

　　从2011年底开始，市场就普遍对2012年的中国经济有所担忧，甚至不少市场人士持中国经济很可能在2012年出现硬着陆的悲观看法，因此人民币在全年前三个季度几乎一直处于贬值的行情。不过，在去年第四季度，人民币着实上演了一番“大反攻”行情。而对于2013年，市场人士普遍预计，人民币仍将维持上涨情势，对美元将有2%至3%的涨幅。

　　应对

　　人民币没有升值理由

　　“在经济危机的大周期里，弱势货币才是王道，因此开打货币战是不得已的选择。”复旦大学世界经济研究所所长华民在接受《国际金融报》记者采访时表示，“在经济不景气的环境下，各个国家都在实施贸易保护主义，而维持本国货币的弱势无疑是增强贸易竞争力的一大手段，进而保护本国的经济。”

　　尽管相对于全球贸易2.5%的增幅，2012年中国外贸6.2%的同比增幅仍傲视群雄，然而相较于中国此前多年双位数的外贸增幅，个位数的增幅意味着中国的外贸依旧面临着较大压力。而市场人士也纷纷预计，2013年中国的外贸增幅仍将维持在个位数。国家海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声表示，2013年的外贸情况可能好于2012年，但是他同时指出，2013年中国外贸仍面临许多不确定因素，也仍将面临2012年所面对的诸多不利因素。

　　华民认为，人民币已经没有升值的理由，“过去人民币升值是因为中国出口高速增长从而产生大量贸易顺差，而现在中国的出口明显下降，国际收支状况已经达到平衡。”2012年，中国经常项目总顺差2138亿美元，同比增长6%，占GDP比重为2.6%，较2011年下降0.2个百分点，是8年以来的最低水平。

　　日元

　　点燃货币战烽烟

　　如果说美联储是量化宽松的始作俑者；那么，日本央行则是后起之秀。日本为其无限量的量化宽松政策找到了合适的理由，即结束日本国内长达10年之久的通缩局面。与此同时，作为无限量量化宽松计划开创者的安倍晋三，也即将迎来强而有力的支持者和协助者日本央行新行长黑田东彦。因此，日元的持续贬值已成大势所趋，而日本的激进做法也很可能将点燃货币战烽烟。

　　背景

　　或将进一步贬值

　　在日本首相安倍晋三的影响下，日本政府在上个月底正式向国会提名黑田东彦为日本央行下任行长人选，同时提名日本央行理事中曾宏和学习院大学教授岩田规久男为央行副行长人选。在本月稍后时间，日本国会参众两院将就此进行表决。不过，大部分分析人士认为，黑田东彦接任日本央行行长已然是“板上钉钉”。

　　黑田东彦一旦正式上任日本央行行长，就意味着安倍晋三将迎来其执政的有利拥护者以及政策的执行者，毕竟安倍晋三之所以提名黑田东彦为央行行长，看上的正是他在货币政策方面的志同道合。一直以来，黑田东彦都倾向于以宽松货币政策应对通缩。外界普遍预测，下一任日本央行行长将引领央行出台更多非常规的量化宽松举措。

　　在过去3个月中，日元兑美元跌幅高达11%。对于未来日元走势，复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时表示：“从目前看来，日本政府承诺进一步打压日元。因此，鉴于日本政府面临的这种压力，日元后市贬值步伐恐不能戛然而止，日元很可能会加剧贬值。”