全球新型货币战已悄然打响

　　最近，日本政府和央行发表联合声明称将从2014年开始实施每月定期购入资产的“无限期”货币宽松措施，同时将通货膨胀目标从1%提升至2%，导致日元汇率明显贬值。

　　而近期闭幕的G20峰会，虽然针对全球货币战争爆发的担忧发表了“坚决抵制竞争性货币贬值，反对各种形式的保护主义”的联合公报，但并未明确声讨日本干预汇市，甚至IMF总裁拉加德还对日本的宽松货币政策表示支持，这一情形使得日元进一步贬值。

　　经济日报发表中国银行（601988）战略规划部副总经理及研究所副所长宗良文章表示，总体看，再次出现20世纪30年代大萧条时期全球货币竞相贬值的典型货币战争的可能性较小。

　　但在发达经济体相继推出量化宽松的新背景下，货币战争呈现新的特点，虽不会出现“明修栈道”式的大规模货币战，但“暗渡陈仓”式的新型货币战已悄然展开。

　　新型货币三大主要特征

　　文章分析，从目前情况看，无论是发达国家还是新兴经济体都在一定程度上对本轮风潮做出了反应，相对来说，发达国家为主要新型货币战施加方，新兴市场国家则处于被动应对状态。新型货币战具有以下主要特征：

　　一是隐蔽性。与此前“兵戎相见”式的货币战和贸易战不同，看起来好象不是“以邻为壑”的典型货币战争手段，而是与促进一国国内经济政策密切联系。

　　主要发达国家由于已经先后实施了量化宽松政策，各国都暗自制定着有利于自身经济发展的政策，因而也没有义正言辞地严正声讨和指名道姓的指责。

　　值得注意的是，新型货币战表现为有升有贬、以贬为主的带有技巧性的货币贬值，从而相关的矛盾表现较为分散、矛盾并不集中，而实际上有关国家面临的压力很大。

　　二是普遍性。这场战争参与国家众多，无论是主动参与的发达国家，还是被动影响的新兴经济体，多数都涉足了相关进程。货币的相对价值变动势必涉及两个或多个国家。

　　货币主动性贬值会促进一国出口增加和经济增长，对于相对国就是货币升值，继而出口减少、经济面临下滑风险，因此，各国都试图从自身角度出发，采取主动性或防御性的措施以达到自身目的。

　　三是多样性。各国由于其国情不同，制定的措施与收到的效果也各不相同。欧洲央行的量化宽松政策主要是采取冲销式的购买措施，其目的在于防止主权债务违约、保持金融市场稳定；美联储四轮量化宽松政策的措施途径各不相同，但主要目的始终是推动实体经济复苏；日本央行掀起新一轮的量化宽松政策是从防御转为攻击，靠主动性贬值来刺激经济。

　　自美元量化宽松贬值后，欧元、日元等货币加入贬值过程，普遍收到一定效果，但以日元贬值效果最为明显。

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