易宪容全球货币战争不可能发生

　　作者易宪容撰文，人民币的汇率水平基本上取决于中国实体经济的发展，特别是在人民币汇率逐渐走向均衡的过程中，中国决不可由于外国货币贬值而打乱其发展进程。

　　最近，全球20国集团（G20）联合会议声明承诺不会利用汇率争取竞争优势，不会打货币战争，并将推动以市场决定汇率方向、提高汇率的灵活性，以反映国家经济基本因素。

　　这个声明的措辞相比3个月前的要强硬，但一如预料，其中并没有提及任何国家。有分析师指出，这好像是为日元的贬值大开绿灯，让日本可继续推行扩张性财政及货币政策。如果这样，一场新的全球货币战争可能掀起。

　　这次G20会议之所以受到关注，很大程度上是与日本近期通过日元走软来振兴经济有关。在市场看来，如果日本希望通过日元大幅贬值的方式来刺激失落20年的经济，那么必然会掀起全球货币战争，世界各国都可能通过本国货币的竞相贬值来达到目的。

　　因此，外界特别注视G20能否通过协调各国保持汇率稳定，来制止货币战争的发生。但是，会议公告的结果却不能让人满意。尽管会议声明表示反对货币战争，但没有达成协议、形成约束的实招，更没有提及日本最近的货币贬值情况。

　　其实，G20会议出现这个结果，并不意外。一是这次G20表面上是发达国家与新兴国家就全球经济问题进行的对话，两个集团具有相同的话语权，但实际上这样的会议仍然是由发达国家所主导的，各国想要达成一致意见，往往要削足适履，何况在G20会议之前，七大工业国已经就G20定调。新兴国家想通过G20会议来发表更多的意见并不容易。

　　二是在目前的金融市场环境下，所谓的货币战争能否打起来是不一定的，即使全球打起货币战争，谁胜谁负也是相当不确定的。因此，在这个问题上，中国政府不能被市场意见所左右，还是深思熟虑为好。

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