中国货币政策的隐患

　　作者戴乐 ．鲁克撰文， 如果把泰国和冰岛两国货币崩溃前的10年货币供应走势画曲线图，会发现与中国过去10年基本相同。以此类推，中国货币迟早存在崩溃隐患，但很难预测准确的时间。

　　根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元，位于世界之首。中国货币供应总量（M2余额）接近全球货币供应总量的1／4，是美国的1.5倍，比整个欧元区的货币供应量还要高。

　　回顾2010年，中国货币供应总量才刚与欧元区旗鼓相当；2008年，中国货币存量更排不上全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。

　　很多经济学者认为，随着中国逐步私有化进程及市场经济深入，越来越多的土地和企业资本化需要大量的货币供应，扩大的中美贸易顺差也造成对人民币的需求，如果不采取 扩张性货币政策，会导致通缩乃至经济萧条。

　　而奥派经济学家德索托认为，如果中央银行不进行 “货币与信贷注入”，商品和服务的价格可健康持续地降低，最后受益的是老百姓。从历史上看，通缩和经济萧条没有必然的联系。比如，美国在1870－1879年这10年间，物价水平平均每年下降了1.8%，但实际的国民生产总值每年增长近6.8%。

　　我们知道，世界各国的央行都在积极地刺激本国经济。美国更不例外，自2001年以来，格林斯潘和伯南克主掌的美联储就一直在给经济体注入货币。如今，美国国内货币供应量已达到10万亿美元！但这和中国相比，还是小巫见大巫了。

　　我们倘若把人民币按照近日汇率来计算，中国国内货币供应量为15万亿美元，居然是美国的1.5倍！显然，这样的数据实在令人无法理解。众所周知，中国经济体只相当于美国经济的一半！

　　如果计算世界所有（存在）的美元，大概有18万亿美元。可是，在2012年底，人民币供应量达到了15万亿美元。如果中国货币供应量继续如此增加，那么有可能在今年或2014年在中国存在的人民币总量会超过在世界存在的美元。我们知道美元是硬通货，在世界各地自由流通，在各个国家以钞票和账户形势存在着。而人民币多数集中在中国境内及其周边小范围区域流通。

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