沪指暴跌逾4% 盘中失守2900点

　　午后开盘，沪指快速下挫，破2900点位，截止发稿，沪指报2896点，跌112点，跌幅3.7%，创业板报2102点，跌72点，跌幅3.36%。

　　板块方面，煤炭、钢铁、黄金、水泥建材跌幅靠前。

　　天信投顾认为，短线操作上仍不能盲目乐观，控制仓位和节奏。如果下周指数再次回靠2850点附近将是极好的春季建仓良机。

　　巨丰投顾认为近期大盘严重超跌，大股东解禁压力逐步释放、人民币贬值压力得到缓解、控制上市股票数量等利好，有利于市场企稳。眼下，市场极度低迷，想立刻转强是不现实的，需要时间来磨平创伤。昨日的反弹，不会是昙花一现，后市紧盯券商这一风向标，大盘若企稳反弹，券商一定不会缺席。投资者可借助盘中波动，调整好仓位或降低持仓成本，自救为主。

　　广州万隆认为，周四大盘探底回升中量能没有放大，注定了反弹行情难于一蹴而就，周五两市低开后便再次跳水调整，各大板块也延续了近期弱势震荡的低迷走势，投资者对无量行情仍须防范好风险。

　　【操作指南】

　　私募降低仓位 预防股市“深蹲”

　　近期大盘走势频频出现“深蹲”，一些阳光私募产品来不及调仓而触及平仓线。据了解，近期不少私募持仓大幅降低，并加强风险控制，预防“深蹲”再现。

　　跌穿清盘线

　　统计显示，截至上周末，有1284只股票策略私募产品净值在1元以下，其中超六成的私募股票策略产品净值在0.8元以下，即已跌穿了常规的清盘线。

　　一位私募人士告诉证券时报记者，去年10月该公司发行了一只阳光私募产品，本来运行得不错，但近期市场出现快速重挫，导致该产品击穿了清盘线。而该私募认为极端行情下清盘并不理智，很有可能割在底部，与客户沟通后，决定将清盘线下调至0.7元，并且把仓位控制在半仓之下。

　　与公募基金不同，私募基金产品因为有封闭期，流动性压力相对较小。“私募客户在急跌时很少会主动赎回，而且多数产品有封闭期。像我们公司的产品，最短的也要一个月才开放一次。”上述私募人士称，“最近我们仓位降低后，已经有了腾挪的空间。”

　　另一大型私募机构人士告诉记者，“近期我们产品净值是有回撤，但仍跑赢大盘，目前仓位还是偏高的。我们的理念是做中长线投资，很多产品封闭期都在半年以上，只要持有的股票基本面有价值，就不会过分在意短线波动。”

　　伴随大盘跌回3000点附近，私募投资策略发生了较大变化。一位私募产品经理说，最近圈子里对2016年上半年行情比较看淡，预计指数最多还能再跌5%左右。在下半年，如果经济环境稳定，优质企业的盈利兑现，市场信心将会逐步恢复，股市则有可能真正回升。

　　减仓应对

　　“我们上周做过一些减仓，现在仓位在六成左右。目前行业内纯多头产品差不多都是这个仓位水平，已经没有什么意愿再往下杀跌。”上海一家私募机构人士向证券时报记者表示。

　　据了解，有一些私募更为谨慎。“鉴于近期市场调整压力加大，我们大幅降低仓位，现在只有三成左右仓位。”一位私募投研人员称，未来会选择在合适的位置择机增持，今年市场波动会比较大，对机构的择时能力是一个考验。

　　北京徳源安资产管理公司董事长许良胜表示，今年整体上可能还是一个宽幅震荡的走势，结构性的机会应该还比较明显。改革措施的落实及场外资金是否入市，将对市场走势带来较大影响。

　　博道精选5期基金经理张建胜也有同感。他说，今年大幅波动不可避免，较多历史遗留问题与新生事物有可能给2016年带来不确定性，例如注册制、刚兑、美元加息周期等。流动性驱动下的资金都类似唯利是图的“热钱”，会呈现长期逻辑短期兑现化的现象，这意味着无论是行业还是个股，一旦估值约束临近，赚钱效应一消失，资金就会马上消失，从而引发类似2015年的大幅波动。(来源：上海证券报)

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