大金融崛起 二八现象重现

　　风格转换不期而至。蓝筹股承接前一日涨势，继续攻城拔寨，昨日上证指数大涨2.33%一举收复3500点，沪深300更是上涨3.63%，而此前一直强势的创业板指则被泼了冷水，连续两日下跌，昨日下挫1.59%，收于2613.26点。两市成交量继续萎缩，合计成交8384亿元。二八行情延续了两日，有分析表示，这次也许真的是“风来了”，随着人民币加入SDR，以及注册制的来临，一些毫无业绩支撑的中小创股行情或已走到尽头。

　　机构急忙调仓换股

　　二八现象昨日空前地明显，此前一直萎靡不振的蓝筹股突然拔地而起，金融三巨头——保险、银行和券商集体大涨。其中保险板块一马当先，大涨7.73%，新华保险、中国人寿双双涨停，涨幅最小的中国平安也上涨了5.54%。银行和券商板块的涨幅也超过6%，分别为6.36%和6.13%。16只银行股全部收红，宁波银行、北京银行涨停，工农中建的涨幅全部在3%之上。券商股也是红彤彤一片，板块内个股均实现4%以上的涨幅，广发证券涨停。房地产板块红肥绿瘦，龙头股万科A和保利地产涨停。

　　而前期强势的小盘股遭遇连续洗盘，特别是创业板日子难捱，周二下跌0.64%，昨日又下跌1.59%，早盘更是一度重挫逾4%，潜能恒信、电科院等4只股跌停。

　　数据显示，资金近期格外纠结，昨日主力资金流出147.3亿元，其中超大盘资金流入78.1亿元，而大盘资金则流出225.4亿元。券商、银行和保险成为吸金神器，昨日分别流入资金41.2亿元、33.1亿元和16.4亿元，主力机构有调仓换股的迹象。

　　期指市场昨日也是扬眉吐气，沪深300期指IF1512上涨5.05%，中证500期指IC1512上涨2.3%，上证50期指IH1512更是飙升5.52%。

　　蓝筹唱戏原因有三

　　对于近日蓝筹唱戏的原因，有分析认为主要在三个方面：一是注册制推出时间可能超市场预期，这无疑对创业板类题材股具有巨大冲击力。二是新股效应。数据显示，上周证券保证金净流入暴增467亿，为保持一定的仓位打新，不少资金将低估值的蓝筹股作为布局的重点。第三则是海外资金的加速流入。数据显示，11月QFII与RQFII新增170亿元人民币，从此前QFII和RQFII的布局路径来看，一二线蓝筹都是深挖重点，想必这次也不会例外。

　　部分基金公司也在年底忙不迭地变换战术。“从以往来看，年底都是蓝筹的天下，上个月底我们就开始调仓换股了，不过没想到行情来得这么快，还是没有完全踩对节奏。”华南某基金经理对信息时报记者表示，“中小创这波反弹的力度很大，不少个股已经翻倍，获利盘丰厚。而年底银行收储，流动性一般都较为紧张，因此不少资金会选择此时获利了结。此外蓝筹板块到了年末都会启动分红行情，不少板块，如银行的股息率甚至达到6%~7%，收益好过买银行理财产品，有大资金选择在此时介入。这些都能解释为什么这么多年来，一到年底市场风格就会出现转换。”

　　风格转换或可成真

　　其实有关风格转换的话题，已经讨论了不止一次，但从更长时间来看，最终都是题材股取得了最后的胜利，这次是否又会历史的重演呢？

　　华泰证券首席金融分析师罗毅表示，历史虽然总是惊人地相似，但是变化总是从量变到质变，这次有可能就是一次质的飞跃。日前人民币加入SDR，注册制的推出不再遥远，这将促使整个估值体系向上重估，尤其是大金融蓝筹股的重估。本次调整是一次风格切换重要的时点，跟2007年5·30类似，是真正的价值投资、成长投资的崛起，而不再炒作一些完全没有业绩的股票。未来最有作为的板块应该是券商和保险。

　　国金证券分析师马鲲鹏指出，看好银行股年底行情，地方债务崩盘风险消除后，1倍市净率是银行股估值铁底，预计到今年底，银行板块向上空间有30%，2015年市净率回升至1.3~1.4倍。对于银行这种几乎不可能精准择时和踩点的板块，最佳策略是当下建仓并持有至年底。

　　国泰君安首席策略分析师乔永远表示，近日市场预期单边化出现松动，重要会议或成“春季大切换”导火索，行业配置重于主题投资，建议增持地产、水泥、金融“三剑客”。

　　但也有机构持反对意见。广东私募基金经理吴国平表示，注册制目前任何细节都没有出来，不能说创业板的行情就此完结；即使注册制真的出台了，创业板行情也不会一蹶不振，有可能会出现分化。毕竟创业板中，不少行业如基因检测、新能源汽车等等都是未来经济转型的方向，创业板率先调整，也会率先见底，只要选择的标的好，不用恐惧短期的调整，目前反而是入货的好时机。