孙兴杰各国经济政策为何屡屡失效？

　　BWCHINESE中文网专栏作家孙兴杰：传统的宏观经济政策为什么屡屡失效？战略咨询专家大前研一给出了独到的解释。

　　大前研一被誉为世界级的战略咨询专家，他对21世纪经济是如何研判的呢？传统的宏观经济政策为什么屡屡失效？在《大资金潮》一书中，大前给出了独到的解释：各国经济的实力取决于利用“游资”的能力，当代世界经济最大的特征是游资潮涌。无论发达国家还是发展中国的增长有赖于游资的流动。

　　“游资”，就是游荡于全球资本市场，伺机寻找活力机会的资金。自上个世纪70年代，金融管制逐渐被消解之后，资本全球化程度不断提升，金融创新花样迭出，索罗斯突袭英镑，让英格兰银行破产，显示出“游资”的威力。

　　正基于此，人们往往视“游资”为洪水猛兽，1997年金融危机与做空泰铢密不可分。当人们对游资谈虎色变的时候，大前研一却将其视为未来经济发展的支点。

　　首先，游资已经成为全球化时代的一种现实，也是人类财富积累的必然结果。逐利是资本的本性，因此，资本很难以好坏来区分，资本的流动过程也是资源在全球范围内优化配置的过程。

　　大前认为，游资主要由三部分构成：西方福利国家的养老金、石油出口国的石油美元以及东亚出口导向型国家的贸易顺差。这些剩余资金保守估计有4000万亿日元，这些资金的取向塑造了全球经济的风景。

　　其次，全球经济版图开始向多极化转型，G20取代G8成为全球主要的经济与金融论坛，新兴市场国家的集体崛起改变了西方主导全球经济的态势。游资也开始流向金砖四国等新兴市场国家，这些国家依靠外来资本推进工业化建设，也推高了市场预期，从而引入更多资本，形成了良性循环。

　　大前认为，游资对一个国家的破坏作用并没有想象的那么大，经过1997年金融危机的洗礼，东南亚国家已经恢复元气，只要具备吸引外资的条件：一个有为的政府、切实可行的经济政策、劳动力市场、市场开放等等，都可以让逃离的资本再度回来。

　　最后，游资与经济增长点的结合驱动全球经济版图的变迁，发达国家与发展中国家的二元分法已经不合时宜，发达国家阵营也开始分化，美国、英国善于吸引与使用游资，克林顿政府、布莱尔政府都采取了吸引游资支撑本国经济景气的做法。

　　当然游资的进入可能会导致经济过热，造成资产泡沫，美国的次贷危机引爆了世界性经济危机，这也为全球游资流向变轨提供了契机。

　　新兴市场国家的潜力与前景吸引了大量资本投入，如果各国政府治理有方，可以充分利用这些游资发展经济，发达与发展中的界线在短期内会发生翻天覆地的变化。

　　21世纪的经济已经突破了传统宏观经济的理论范畴，凯恩斯主义政策在一个封闭的经济体中可能是适用的，但是在一个开放的经济体系中，利率、汇率的信号失去了调控本国宏观经济的作用。

　　提高利率以降低经济增长速度，但是由于利率提高而吸引了大量的游资，经济不但没有降温反而更热了；反过来，如果降低利率，释放流动性刺激经济，可能会让更多的资本逃离本国，在全球范围内寻找新的获利机会。

　　也许应该用金融经济学来取代传统的宏观经济学，各国政府不能固守与封闭经济中的传统手段，而需要进入全球游资的大潮中学会游泳，随潮而动，或许才是事半功倍的捷径。

　　大前研一为日本政府提供了很多的建议，其中最重要的是打破日本政府与社会的保守观念，对游资采取一种开放的态度，既能引进来，又能让日本的产业、人才走出去，唯有全球布局，方可在全球资金潮涌的时代有一席之地，不至于溺水而亡。（来源：BWCHINESE中文网）