郑天任欧力士引领日企“西扩”

日本欧力士集团的欧洲大规模收购案可能预示着收购潮的到来。

自从2008年金融危机爆发以来，日本欧力士集团(Orix Corp)一直在寻找并购外资的契机，并最终进军全球市场。今年2月，日本最大的综合金融服务集团欧力士进行了其有史以来最大手笔的一次收购，同意以19.4亿欧元(约合26亿美元)的价格收购荷兰合作银行旗下荷宝资产集团(Robeco)90%的股份。这次收购海外资产管理公司，是日本企业有史以来规模最大的一次交易，该交易使得总部设在东京和大阪的欧力士得以进入北欧的养老基金和资产管理市场，这部分市场属于欧元区中相对安全的区域。

一年前，在欧债危机还未严重爆发时，荷兰合作银行标价30亿欧元售出荷宝资产管理集团，但经双方谈判后，最终荷宝以远低于30亿欧元的价格出售。欧力士的总裁兼首席运营官、此次交易的首席谈判代表Makoto Inoue，在东京办事处接受采访时说道，“也许欧元区会解体，但荷宝发展依旧强劲，即使在欧盟债务危机最严峻的时候，该公司依然表现良好。”

在2010年，欧力士以分别不到2亿美元的价格，收购了总部设在俄亥俄州哥伦布的债务和股权资本服务公司Red Capital Group，以及总部设在纽约哈里森的对冲基金管理公司Mariner investment group。花旗集团驻日本的金融行业分析师Hironari Nozaki谈道，由于日本首相安倍晋三和日本央行行长黑田东彦均大力实施量化宽松政策，因此，日本央行每月将购买相当于7.5万亿日元(约合767亿美元)价值的国债，日本企业还将在国内外寻求更大规模的收购活动。Nozaki还断言，量化宽松政策将使得流动资金涌入企业，刺激近20年毁于通货紧缩的经济。

欧力士创立于1964年，1998年在美国纽约证券交易所上市，其业务遍及28个国家和地区，超过半数的股份由非日本企业持有。作为日本20强之一的金融机构，截至今年3月31日，上一财年共取得了1万亿日元的收益以及1100亿日元的净利润。欧力士的业务范围十分广泛，包括银行业务、保险、企业金融服务、房地产开发等。Nozaki认为，收购荷宝使其收益更加多样化，并产生新的协同效应。除了在欧盟扩大客户群，欧力士还可以在亚洲销售荷宝的产品并在美国市场占有一席之地，因为两家公司在亚洲和美国均有业务。亚洲总部设在东京的金融研究公司Celent的Neil Katkov说道：“此类大规模收购行动表明，在海外寻找更多商机对日本企业而言是非常重要的。”

欧力士为了收购总部设在鹿特丹的荷宝打败了6个竞争对手。荷宝遍布全球14个国家，管理着1890亿欧元的资产，资产多数来自富裕的比荷卢经济联盟地区的公司客户。总部设在乌特勒支的荷兰合作银行仍旧持有9.99%的荷宝股份，并且它将给欧力士投资1.5亿欧元。“荷兰合作银行决定将荷宝出售给欧力士，这将有利于荷宝未来的发展。”荷宝首席执行官Roderick Munsters解释说。

在荷宝被收购之前，欧力士的资产管理部门规模很小，但如今其收入已占净利润的15%。此外，欧力士在欧洲还设立离岸平台配置日本的投资产品，同时，将欧洲产品销售给日本中产阶级。欧力士的总裁Inoue认为，“日本投资者们拥有超过15万亿美元的储蓄，而这些资金半数以上存在银行里没有用，即便只拿出其中10%的存款投入资产管理，对荷宝的日本分部而言也是巨大的商机。”

Inoue称，“我们将考虑在美国投资，因为其经济正在复苏。与亚洲相比，在美国投资还是更便宜一些。”

(作者为美国《机构投资者》杂志亚洲总编 实习记者 戴梦 编译)