如果印钞管用 世界就不存在经济问题

　　昨日，日本股市再次大跌，这已经是日本股市两周时间的第五次大跌。相比此前数个月时间气贯长虹的上涨，日本股市开始接受跌跌不休的现实。

　　在日本首相安倍晋三讲话之前，日本股市还是呈现上涨态势的，但是安倍在讲话中公布的包括“经济特区”和“养老基金入市”等在内的“第三支箭”刺激方案，由于计划缺乏具体的细节，导致股市由涨转跌，终以大跌收场。

　　安倍上台后，对于困扰了日本二十多年的如何走出通缩、重拾经济高增长难题，提出了超宽松货币、大规模财政刺激以及结构改革的经济增长策略，号称“三支箭”，并被市场冠之以安倍经济学。在第一支箭也就是超宽松货币启动后，日本股市连涨数月，几乎实现市值倍增，与此同时，日元大幅贬值，出口竞争力增加，日本尝到了安倍经济学的甜头。

　　安倍经济学问世以来，赞同和批评的声音均有，一般来说，凯恩斯学派的经济学家为之叫好，奥地利学派的经济学家继续报以冷眼。那么，日本股市近期的大跌是否意味着安倍经济学的失败？

　　我们来看这三支箭：第一支箭，无底线的货币宽松，政策出台的阻力最小。货币幻觉的存在，使得人们对大发钞票难以说不。过去几个月，日本央行铆足了劲发钞票，效果也是有的，股市大涨，币值大跌，经济增速有所提高，通胀也有那么一点抬头的迹象，安倍经济学起步不错。但是，出来混总是要还的，前一阶段日本各项经济数据的报捷是货币的作用，并不是日本经济结构脱胎换骨了。钞票印出来，总归是会起到一些作用的，就像打一针兴奋剂，兴奋是理所当然的。关键是有没有响应的经济结构改革，引导钞票流向能够获利的部门。然而，最关键的第三支箭却很难像第一支箭那样轻轻松松射出来，因为结构的调整就意味着利益的调整，而在日本的政治环境下，利益的调整通常会引发选票的激烈反弹，改革的难度不可谓不大，否则日本也不会有失去的二十年。这也是为什么昨日安倍在市场的催促下射出了第三支箭，却被投资者用脚投票，解读为纸上谈兵。其实，别说是第三支箭，就连大规模财政刺激的第二支箭也是虚晃一箭，在国会其他党派的制衡下，根本谈不上“大规模”，中规中矩而已。

　　因此，安倍经济学的成功与否，不在近期股市是否涨与跌，而在于其经济结构调整是否能够打开局面。如果第三支箭继续缺乏新意，超不出市场的预期，股市就会继续下跌，一场轰轰烈烈的安倍经济学可能就会草草收场。安倍经济学如果将宝押在货币宽松身上，而在其他方面光说漂亮话，失败是注定的。如果打开印钞机能够解决问题，这个世界上就不会有经济问题。

　　只有潮水退去，才知道谁是裸泳者。货币的潮水还没有退去，货币的短期效果还没有散去，安倍尚有时间遮羞。如果只有货币一技傍身，我们希望安倍不是靠更右来继续赢得支持率。