5.22利好利空传闻小道消息汇总盘中

　　传，抄底*ST远洋？

　　ST股最直观的优点就是股价便宜。而中国远洋不但已经变成*ST远洋（601919），股价更从高位的67.84元/股，跌到3元多，最大跌幅95.2%！

　　无论同其他板块对比，或者同自己对比，中国远洋的股价看上去已经相当便宜。同时考虑到中国远洋前两年都亏损，2013年再不扭亏，就要成为首家退市的大型蓝筹央企。

　　这样的战略性企业退市可能性有多大？其摘牌退市对国家经济的战略布局影响有多大？退市的社会影响又有多大？

　　A股投资者对政策尤其敏感，不少人相信有形之手无所不能，一定会出手挽救中国远洋，使其避免退市命运。因此愿意抄底ST远洋，赌它成功扭亏者众。

　　可谓上下一心，中国远洋的管理层也频繁出手了。3月28日中国远洋出具年报时披露，转让中远物流100%股权，转让价67.35亿元人民币。5月20日再次出售旗下资产（核心资产为中集集团（000039）股权），转让价75.4亿元，获利近30亿元人民币。

　　从好的方面讲，这两次出售资产，可以增加中国远洋手上现金，为进一步改善财务状况腾出空间。但是，从经营的角度来分析，却未必是好事。

　　前一笔，中远物流去年净利润6.08亿，相当于按11倍市盈率出售。估价高低，见仁见智。但近一笔，如果只算核心部分中集集团的股权，按中国远洋间接持股9.42%计算，其价格明显超过了中集集团股票的二级市场价格。关联方作为交易对手，似乎在补贴上市公司。大致上也符合保卫中国远洋上市资格的市场预期。

　　但是，投资者需要特别留意，世界远洋航运市场还没起色，靠主营业务实现扭亏遥遥无期。现在比较有操作性的路子，就是资本运作，具体而言是靠变卖资产实现扭亏为盈。

　　要卖多少才够呢？中国远洋2012年亏损95.6亿元，今年一季度19.88亿元，亏损的额度并无明显收缩。由此推算，今年卖资产的“利润额”至少要接近去年的亏损额，才能阻挡三年连续亏损而被摘牌退市的命运。

　　接下来的问题是，还有什么可以卖？卖优质资产？卖劣质资产？

　　一般而言，在一个相对公平的交易环境中，当危机来临，急需套现的时候，只有优质资产才能找到接手的买家。

　　可是，卖优质资产无异于饮鸩止渴，把好东西卖完了，也就失去了盈利能力，只剩下一堆烂摊子。即使行业景气回暖，也无法满足抄底者的殷切期待！

　　从最近两次交易来看，交易对手都是同一集团中远旗下的关联方。我们很容易联想到，这是中远集团挽救*ST远洋上市资格的举动，并进一步推测在余下的半年多时间里，还会有一系列的动作以避免*ST远洋退市。

　　但是，这里面有一个隐含的前提条件：保牌的成本。中远集团的优质资产所剩无几，能装入上市公司的已不多。再者，中远集团还有多少资金可以腾挪，亦是疑问。如果亏损额度太大，超出了中远集团的能力范围，又或者显着超出了摘牌后重新上市的成本，那么是否继续采取保牌行动，就面临很大的不确定性。

　　这里面也折射出A股退市制度的缺陷：以业绩作为主要的退市标准。香港股市的制度设计，就不会以连续亏损作为退市的主要条件，一般都是作假违规导致摘牌退市。

　　最后，如果中国远洋需要的仅仅是保住上市地位，那么放弃上交所，而仅仅保留港交所的上市地位，就显得简单又实际了。实在要抄底的话，选择港股至少可以避免三年亏而股票摘牌。

　　若把眼光放宽，美国的通用汽车，不也在纽交所退市一年后，正式申请重新上市么？中国远洋如果保不住A股的上市资格，退市重组，在需要时重新IPO，不是更符合国资大股东的利益吗？