05月02日宁波敢死队博弈内线股传闻精选

　　长城汽车：1Q13净利增73%,哈弗H2有望带动高增长1Q13实现EPS0.62元，同比增长73.39%。1Q13公司实现营业收入127.55亿元，同比增长46.09%,实现归属母公司净利润18.96亿元，同比增长73.39%,实现EPS0.62元。

　　H6和M4带动SUV销量同比增长93.75%。1Q13公司销售SUV系列8.91万辆，同比增长93.75%。公司SUV销量增长的主要是由哈弗H6和M贡献的，其中H6销售4.13万辆，同比增长97.61%,M系列销售3.09万辆。

　　展望未来，我们认为公司将重点提升SUV 的品类品牌优势。与自主品牌相比，公司在SUV领域生产销售的时间长，产品相对成熟，在售后服务方面也占据一定的优势，具有较强的号召力；与合资品牌相比，公司产品在价格方面占据绝对优势，性价比优势明显。因此我们认为公司SUV销量有望快速增长。

　　4月20日，哈弗H2于上海车展正式发布，我们预计其将于今年10月份正式上市。H2是一款中小都市型SUV,其整体风格也偏向于年轻时尚。外观方面，H2的长宽高分别为4330/1815/1700mm,轴距为2560mm,造型趋于时尚，大嘴式前进气格栅采用了镀铬装饰，前大灯组的造型也很动感，搭配LED日间行车灯，整体效果比较抢眼；内饰方面，其整体风格也偏向于年轻时尚，除了在细节之处点缀的镀铬装饰，中控台的大尺寸显示屏也很实用；动力方面，哈弗H2将搭载一台型号为GW4G15的1.5L全铝VVT发动机，其最大功率为77kW,最大扭矩为138Nm,传动方面则会匹配5挡手动或6挡CVT变速器。目前H2针对的细分市场有竞争力的车型不多，竞争环境相对宽松，我们认为哈弗H2的月均销量有望过万，在H2销量的带动下，公司SUV销量仍有望维持快速增长。

　　盈利预测和投资建议。我们预计公司2013年和2014分别实现EPS2.61元和3.26元，考虑到公司在轿车领域新车型的不断推出、SUV行业仍存在较大的发展空间和皮卡领域的龙头地位等因素，维持公司的“增持”评级，目标价42.38元，对应2014年13倍PE。

　　风险提示：国内乘用车销量低于预期导致公司产品销量波动超出预期和毛利率下降的风险；行业竞争加剧的风险；人力成本和主要原材料价格上升超出预期的风险。

　　特锐德：市场复苏订单饱满，外延扩张加速发展核心观点：

　　订单情况良好公司去年实现新签订单10亿元，根据2012年营业收入我们测算结转至今年的未完成订单约为3亿元左右。今年一季度公司公告在重点电力和铁路市场分别中标第一批配农网协议库存招标和拉萨至日喀则铁路配套设备，中标合计金额约1.8亿元。一季度一般为行业确认收入的淡季，公司目前在手订单将为今年业绩作出贡献。

　　电力市场集中招标利好新进入者国网配农网协议库存的集中招标给大企业建立了公平的平台，而且对中标份额的限制在客观上有利于市场新进入者。公司在第一批招标中中标1.2亿元，约占2012年电力市场销售收入的32%。公司中标省份主要集中山东、河北、四川等设有销售办事处的地区。我们预计今后公司会加大全国其他省份的销售覆盖面，更加适应电力市场的特点，持续提升销售能力。

　　铁路投资复苏，轨道交通或生亮点去年公司铁路市场签订订单仅约为2亿元，由于2012年铁路客专项目几乎停滞我们判断其订单大部分来自于普铁建设。自去年10月铁路建设重新开闸之后，这一情况得到明显改善。公司此前在客专领域有超过50%的市占率。另外，公司在前期公告中提出要抓住城市轨道交通的发展契机。目前青岛3号线地铁正在建设中，若公司能够利用本地项目成功打入地铁电力设备采购中金额占比最大的高压柜市场，将开启更大的市场空间。

　　外延式扩张即期贡献业绩公司采取现金增资控股的方式进行外延式扩张，保留原企业的管理团队和资源，在不摊薄收益的情况下当期就能为公司贡献业绩。此前收购的乐山一拉得即是公司通过增资控股，迅速打开四川、西藏等中西部市场。根据一拉得去年及一季度业绩，我们预计全年有望为特锐德贡献1500~1800万元净利润，增厚EPS约0.08元。

　　盈利预测与投资评级我们预计公司2013~2015年实现EPS分别为0.69、0.93和1.17元，合理价值15元，维持“买入”评级。

　　风险提示铁路、电力招标模式变化导致毛利率下降的风险；新区域市场开拓导致研发、销售费用增长，影响净利润率水平的风险。

　　因此，编者为大家深度分析一只：汽车龙头+政策利好+超跌反弹+合资开创新品牌=目标价直奔27元的强劲牛股，值得关注的是，该股被主力资金控盘，拉升启动迹象明显，故有望强势爆发！
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